昨日晚間，停牌數日的中化國際(600500)公佈了非公開發行A股股票的預案，擬增發6.7億股，募資40億元。

　　擬募鉅資收購江蘇聖奧

　　公告顯示，中化國際擬向包括控股股東中化股份在內的不超過10名特定投資者定增67341萬股，發行價格不低於5.94元/股，募資總資金不超過40億元人民幣。其中，中化股份承諾認購本次定增股票數量不低於發行總量的55.76%。公告稱，公司擬將募資的28.16億元投資于收購江蘇聖奧60.976%股權項目，剩餘11.84億元用於補充公司流動資金。

　　據悉，公司曾於今年6月13日披露收購江蘇聖奧股權事項。公司表示，江蘇聖奧是全球最大的橡膠化學品6PPD的生産廠商，其産品與公司天然橡膠、合成橡膠、精細化工等業務具有高效協同價值，此次並購將為公司未來在橡膠化學品行業的後續産業拓展打開廣闊發展空間。相關信息顯示，截至2011年末，江蘇聖奧總資産為24.05億元，凈資産為13.29億元；2011年實現營收23.33億元，凈利潤4.37億元。另外，截至2009年末、2010年末和2011年末，中化國際有息負債規模分別為78.05億元、110.80億元和118.16億元，使用募集資金補充公司流動資金能降低負債規模、提高償債能力，降低財務費用、提升經營業績。

　　有業內人士表示，此次並購，將為中化國際未來在橡膠化學品行業的後續産業拓展打開廣闊發展空間，有助於公司增強研發和産業轉化能力，獲取核心技術和産品，完善産業鏈，增加投資收益，並進而提升公司的行業競爭力和影響力，符合中化國際橡膠産業的長期戰略規劃。

　　佈局天膠上遊資源

　　事實上，收購江蘇聖奧股權是公司半年來的第三次重大收購。從今年初起，公司先後收購了天然橡膠生産企業SIAT公司35%的股權和揚農集團40.53%的股權。“從公司今年以來的系列收購行動不難看出，公司佈局全球天然膠上遊資源，具有進一步做大做強的決心。”一位不願透露姓名的分析師表示道。公司前期公告稱，其控股的新加坡上市公司GMG決定出資人民幣約16億元收購SIAT35%的股份。7月17日，GMG公司與比利時SIATNV公司在布魯塞爾正式完成了上述交易。據悉，SIAT公司正是一家主要業務為天然橡膠和油棕種植、加工、生産和銷售的企業，主要資産分佈在西非科特迪瓦、加納、尼日利亞和加蓬等4個國家，現有天然橡膠種植資源約51500公頃，該公司去年凈利潤高達5400萬歐元。東方證券表示，隨著GMG一躍成為SIAT的第二大股東，將進一步擴展本公司在非洲的天膠、油棕資源和土地儲備，提升投資回報，並與公司現有業務形成協同效應，為中化國際橡膠業務的全球資源整合和營銷戰略提供重要支持。

　　而在完成對比利時SIAT　NV公司35%股權收購後，僅僅七天，中化國際再度出手收購江蘇聖奧。公司頻頻資本運作、以圖迅速打通産業鏈的急迫心理可見一斑。雖然多數業內人士看好公司的收購戰略，但亦有分析認為持續大手筆收購會使公司財務情況岌岌可危。上述分析師補充：“從事橡膠業務的公司受橡膠價格波動影響較大，且橡膠價格大起大落情況也難以避免。再加之受宏觀經濟不景氣等因素影響，今年以來橡膠價格持續低迷，行業盈利空間有限，公司今年一季度凈利潤更是同期下滑近50%。目前公司已在橡膠行業投入資金高達40多億元，會給財務方面帶來較大的壓力。”