短期：下跌趕底

　　中期：反彈

　　盤面觀察：大盤受外圍股市下跌影響，滬指開盤跌破年初低點2132.63點；南京房地産新政再次預期地方樓市鬆綁，地産板塊早盤抗跌；華菱鋼鐵涉及頁巖氣率先漲停，一度帶動鋼鐵板塊和頁巖氣概念股上漲；玻璃期貨將登陸中國期貨市場，玻璃板塊整體上揚；洪澇救災概念水利管業繼續上漲；美國乾旱再推高農業種業股上揚；天津濱海新區概念一枝獨秀。午後地産、保險、券商、文化傳媒、釀酒板塊聯袂發力，大盤快速衝高，但由於銀行、電力、有色、石油板塊跟進意願不強，深成指回補缺口後股指回落；昨日再現深強滬弱，兩市收盤小幅上漲，大盤超跌反抽意願較強。

　　後市展望：盤中公佈的中國7月匯豐製造業PMI值49.5，創五個月高位，其中，7月匯豐製造業PMI産出 51.2，創九個月高位，緩解投資者對中國經濟硬著陸憂慮。

　　匯豐上月PMI僅為48.2，本月初值則顯著上升至49.5，創下過去5個月來的最高。在PMI細分項目中，對拉升指數最為明顯的是産出，該方面指數升至51.2，不僅是9個月以來最高，也是四個月來首次回升到50的榮枯分水嶺上方。

　　同時，在過去幾個月幾乎全面萎縮的各項指數也顯示出回暖的跡象，新訂單指數有所回暖，萎縮開始減速，但回暖幅度仍微弱；新出口訂單指數7月報48.2，也比6月45.7有所反彈。産成品庫存指數回落至49.5，前兩個月則都在50以上，顯示大規模的去庫存活動已經過去。央行再度進行950億元逆回購操作，險資購買股票比例上限變相突破。這都是大盤探底反彈的利好消息因素。

　　同時也説明，滬指跌破2132點以後，在貨幣寬鬆政策和穩經濟措施的催化劑作用下，大盤中級反彈的可能性較大。滬指從2453點下跌以來，已經下跌了12周，下周面臨反彈時間窗口。今天大盤若反彈無量，大盤短期仍將探底築底。

　　投資建議：中線倉位五成，等待大盤企穩，短線觀望或少量參與局部題材炒作。