南方日報訊 （記者/黃倩蔚）昨日，央行在公開市場進行950億元7天期逆回購操作，中標利率3.35%。發行規模較上週四（7月19日）增加150億元，中標利率持平。而正回購已連續三周未發。加上財政部早間進行的500億元3個月期國庫現金存款招標，在大量逆回購和國庫現金招標的影響下，銀行間流動性昨日明顯恢復寬鬆，降存準率預期有所放緩。

　　8月公開市場到期資金極少，央行此前已連續兩周詢量正回購，但並未展開相關操作。昨日央行大規模逆回購使得銀行間市場利率大幅回落，截至收盤，隔夜拆借利率報收2.96%，比前一天降37.67個基點，7天産品報3.38%，跌15.71個基點。業內人士表示，下周並無逆回購到期量，央行如此大規模逆回購或意味著下調存款準備金率將延後。

　　不過，從本週資金面狀況看，到期的逆回購規模為1000億元，可供對衝的到期央票只有10億元。此外從今日開始，7天期回購品種將可跨月，這更增加了資金的需求，部分銀行同時能獲准備金退款，這些因素使得資金面仍存在不確定性。

　　中金公司昨日發佈報告稱，在CPI已處於較低水平的情況下，不能完全排除一些需求或供給的衝擊導致短暫的負增長的可能性，但這不同於信用緊縮帶來的物價持續下降。而且名義利率遠高於零的水平，貨幣政策仍有很大放鬆空間，以支持總需求。7月底、8月初很可能成為今年最後一個政策放鬆預期的窗口期。市場繼續存在下行風險，央行是否在7月末再次降低存款準備金，將成為轉捩點。

　　■名詞解釋

　　逆回購，指央行主動借出資金，向一級交易商主動購買債券質押的交易，是央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期央行將從市場收回流動性。