整個鋰離子電池産業鏈形勢均不容樂觀。無論是偏上遊的材料商當升科技、杉杉股份，還是中下游的模組廠商欣旺達、飛毛腿等，都面臨著景氣度下滑的問題，即便是鋰電巨頭比亞迪也同樣未能倖免。

　　見習記者 李雪峰

　　飛毛腿（01399.HK）日前發佈了2012年中期業績預警公告，公司稱由於傳統手機銷量下滑，中期業績大幅下滑。受此影響，昨日飛毛腿盤中暴跌19.59%，創近9個月以來的新低。

　　公告指出，飛毛腿的高端市場業務上半年相對穩健，但在産業結構轉型的背景下，傳統手機銷量銳減，由此導致公司電池等産品出現量價齊跌的局面。證券時報記者致電飛毛腿，但飛毛腿卻以公司秘書楊滿泰在香港出差為由拒絕回答任何問題。

　　飛毛腿近年來綜合業績並不平穩，公司至今仍籠罩在2008年金融危機的陰影中。而在智慧手機、平板電腦等新一代電子産品迅速發展的2010年~2011年，作為老牌鋰電企業的飛毛腿卻反應遲緩，錯過了行業最佳的技術積澱期間。儘管飛毛腿近年來成功收購了深圳鴻德電池和深圳朗能電池，但要改變現有的産品結構及鋰電市場的供求格局並非易事。東方證券分析師王天一就曾指出，台灣新普之所以成為世界級的鋰電模組廠商，與其快速的市場反應能力不無關係，飛毛腿與新普顯然不在同一個級別。

　　事實上，在飛毛腿艱難轉型謀求變革的同時，整個鋰離子電池産業鏈均不容樂觀。無論是偏上遊的材料商當升科技、杉杉股份，還是中下游的模組廠商欣旺達、飛毛腿等，都面臨著景氣度下滑的問題，即便是鋰電巨頭比亞迪也同樣未能倖免。目前行業的現狀與2010年以來的“沾鋰則瘋”形成了明顯的反差，只不過飛毛腿的問題更為嚴重。

　　就在業內集體反思“沾鋰則瘋”後遺症的同時，終端應用領域卻出現了看似矛盾的現象，蘋果等智慧手機企業無論是産品出貨量還是整機價格有增無減，而傍上蘋果的德賽電池在行業內一枝獨秀，其業績保持平穩增長。也許正是由於終端應用依舊火熱，鋰電最上遊的礦企則四處尋礦，完全忽視了從鋰電原材料到鋰電模組産能過剩的現狀。

　　對此，華創證券分析師李大軍對記者表示，鋰電行業肯定是出了問題，但並不是産能過剩，而是産品結構問題。例如比亞迪是全球最大的鋰離子電芯生産商，但卻沒能成為優秀的模組廠商，因此比亞迪不可能直接成為蘋果的供應商，而德賽電池卻成功通過索尼、ATL（日本TDK集團旗下企業）與蘋果聯姻，其實比亞迪完全可以改變産品結構佔領智慧機市場。

　　李大軍同時表示，儘管鋰電行業目前仍處於膠著狀態，但並非沒有突破口，德賽電池的“傍大款”即是出路之一；此外，電動車領域也是重要的發展方向，欣旺達就有這樣的計劃，而鉛酸蓄電池行業的南都電源亦曾通過收購華宇電源及五峰電源涉足電動車領域。