證券時報記者 朱景鋒

　　日前，基金二季報已全部披露完畢，在上半場債券牛市號角下，債券基金整體獲得凈申購。對於下半年債市的行情，鵬華固定收益部總經理初冬表示，三季度經濟基本面和政策方向仍將對債券市場形成支撐，但收益率繼續下降的空間和速度更依賴於未來經濟發展趨勢及貨幣政策的變化情況。

　　展望三季度，初冬認為，受出口和投資增速下滑影響，我國經濟仍處於緩慢下行階段。歐洲經濟基本面的不景氣和美國的緩慢復蘇使我國出口處於被動局面。地方投資和房地産投資增速放緩及鐵道基建投資未見明顯起色表明我國投資增速下滑仍未結束。儘管經濟增速出現下行，但仍處於可接受的區間，預計貨幣政策和財政政策短期內仍將以適度微調為主，同時受外匯佔款減少影響，降準預期升溫使得資金面仍保持適度寬鬆。

　　“下季度對權益類市場保持謹慎參與的態度，堅持中性久期的債券配置，以中高評級信用債及金融債為主，同時將密切跟蹤市場的變化，適時調整各類資産的投資比重。”初冬説。她認為目前股市估值整體上處於基本合理的區間，不存在系統性低估。股市難以出現系統性機會，但部分板塊和公司可能存在結構性機會。

　　記者了解到，出於對純債品種重點配置的考慮，鵬華基金近期即將發行旗下首只開放式純債基金——鵬華純債債券基金，這是鵬華基金固定收益團隊在繼目前國內首只純債分級基金鵬華豐澤之後，傾力推出的又一隻債性純正的産品，也是具有百億固定收益規模的鵬華基金今年推出的首只債券型基金。