●若股票當前市場價格低於預案增發價，公司對完成增發方案又非常迫切，不排除後期釋放利好。

　　●通過定向增發注入新資産，實現産業升級或者戰略轉型的上市公司，由於大股東有很強的意願做好業績，股價存在上漲條件。

　　●為了增發的順利實施，二級市場股價與增發價的倒挂將會倒逼上市公司在二級市場“保”價，這一階段的相關個股值得投資者重點關注。

　　定向增發是近年來不少上市公司的再融資的主要方式，一些機構投資者也樂於參與其中。據統計，截至7月19日，今年以來已過會但還未實施增發方案的公司共61家，目前股價已經跌破增發底價的個股家數為27家，佔比44%。

　　這些股票中是否蘊藏一些投資機會呢？業內人士表示，弱勢市場下投資者可以從三角度關注部分未實施定增股的投資機會。

　　留意定增股實施時間窗口

　　從定增流程上看，上市公司實施增發方案的流程主要包括：董事會預案、股東大會投票、證監會發審委審核、證監會正式批文、股票份額增發及增發股解禁上市。

　　東吳證券策略分析師楊軍表示，根據規定，證監會核準發行之日後，上市公司應在六個月內實施增發方案，超過六個月未發行的，核準文件將自動失效。

　　據WIND統計，A股上市公司中海翔藥業、南方建材及怡亞通三隻個股已經取得證監會正式批文，但是仍處於詢價階段，距離增發實施截止日時限非常有限。

　　楊軍認為，從二級市場表現來看，這三隻股票當前市場價格均低於預案增發價10%以上，如果上市公司對完成增發方案非常迫切，不排除後期有釋放利好的動作。

　　選擇注入優質資産的定增股

　　上市公司可能通過定向增發，為公司注入新的資産，實現公司産業升級或者戰略轉型，如武漢塑料通過定向增發注入廣電網絡資産，從而使得公司業務拓展至傳媒領域。

　　國金證券分析師楊建波對記者表示，弱勢市場中定增股的投資機會應該重點關注注入優質資産的上市公司。對於上市公司大股東而言，其最優的策略是在股價被低估之後，將優質資産注入上市公司，由於大股東有很強的意願將公司業績做好，以獲得資産證券化後的資産收益，為股價上漲創造了條件。當然，投資者一定要仔細甄別注入的是否優質資産，注入的資産是否高估。

　　關注跌破定增價的公司

　　從上市公司與定向增發對象的博弈來看，增發價與二級市場股價的高低對於增發方案的實施至關重要。東吳證券策略分析師楊軍表示，由於近期市場的低迷，使得很多上市公司股價出現大幅下跌，股價的下行在挫傷投資者人氣的同時也對在市場處於相對高點擬定增的上市公司帶來了挑戰。

　　截至7月20日，恒泰艾普、西飛國際、華北制藥等上市公司股價均低於定向增發價30%以上。楊軍認為，為了增發的順利實施，二級市場股價與增發價的倒挂將會倒逼上市公司在二級市場“保”價，因此，這一階段相關個股也值得投資者重點關注。

　　部分定增未實施股票一覽表

　　002099 海翔藥業

　　000906 南方建材

　　002183 怡亞通

　　000665 武漢塑料

　　000768 西飛國際

　　600812 華北制藥

　　300157 恒泰艾普