今年上半年A股表現出糾結的走勢，近日股指又在2200點左右展開拉鋸，不過匯豐晉信2026生命週期基金則以11.85%的收益率，大幅超越股基同期平均收益率，在同類基金排名中位居前十。目前隨著6月份宏觀經濟數據相繼發佈，投資者對A股下半年走勢的關注度也與日俱增。匯豐晉信2026生命週期基金經理劉輝認為，投資者其實不必過於悲觀，當前股市其實是“危中有機”。

　　在劉輝看來，未來宏觀經濟下行趨勢是有望逐步趨穩的，其間關鍵因素要看政策的走向，而一旦宏觀經濟走勢逐步趨穩，將對A股也産生積極影響，那些在經濟回升過程中符合市場需求的企業，其盈利狀況將可能在三季度和四季度重新呈現回升趨勢。在宏觀經濟趨穩以及A股樂觀預期升溫的背景下，哪些投資機會又將浮出水面呢？對此，劉輝認為，經濟轉型的中長期背景決定了無論是在下跌市場，還是在上漲市場，A股的結構分化都將是未來A股市場的主旋律。因此，從結構分化中尋找投資的中長線機會是一種較為合適的投資策略。

　　“具體而言，我們傾向於從估值修復和新興産業這兩條路線中挖掘投資機會。”劉輝表示，一方面，由於估值回升仍可能是下階段市場的主要推動力，因此預計非銀行金融、房地産、汽車、家電等“估值修復”板塊未來將存在較好的階段性投資機會。另一方面，考慮到中國經濟的中長期增長動力將逐步轉向消費和新興産業，因此他判斷高端裝備、節能減排、TMT等代表中國經濟發展方向的新興産業中蘊藏著中長線投資機會。

　　賈肖明