進入7 月，全球核電建設熱情有所復蘇，國內核電新項目審批解凍預期強烈。日本關西電力公司所屬的大阪核電站3 號機組正式重啟、捷克新建核電機組項目投標正式開始、白俄羅斯政府批准了建造首座核電站的合同草案、俄羅斯和印度簽署了兩台機組的建設投資議定書、阿聯酋政府批准建設首座核電站。

　　核安全規劃對新建核電的要求是：堅持在確保安全的前提下發展核電，並把握好發展節奏；在符合最先進安全指標的核電技術得到充分驗證之前，合理控制核電建設規模和速度；積極發展具有我國自主知識産權的安全性能高的先進核電技術。去年3 月日本福島核事故之後，國內核電新建項目審批暫停，重啟面臨三道門檻：（1）在建擬建核電項目安全大檢查；（2）核安全規劃編制；（3）核電中長期發展規劃調整。核電大檢查在2011 年年內已基本完成，核安全規劃在2012 年6 月初也已正式出臺。

　　從核電中長期規劃目標調整來看，我們預計新的2020 年總裝機目標在7000 萬千瓦左右，若2012 年核電新項目重啟，則2012-2015 年年均有望開工650 萬千瓦左右、即年均5-6 臺機組。國內核電建設從2008 年開始加速，2008、2009、2010 年分別開工14、6、4 臺；目前國內已運營核電機組15 臺、總裝機1244.4 萬千萬，在建29 臺、總裝機3160 萬千瓦（含3 臺主體工程未開工）。國家發改委2007 年頒布的《核電中長期發展規劃（2005-2020）》提出的2020 年目標是：核電運行裝機容量爭取達到4000萬千瓦、在建核電裝機容量保持在1800 萬千瓦左右。核電建設期一般5 年左右，2015 年之前開工的機組都有望在2020 年前投入運行；這樣目前已運營和在建的機組總裝機容量4400 萬千瓦就已達到該規劃要求，核電中長期發展規劃面臨調整。

　　從新項目方向來看，考慮到沿海在安全方面的先天優勢，沿海核電項目審批進程有望加速，技術預計將採用先進的三代技術；內陸核電項目進程將會被延遲，各類先進核電技術在得到沿海運營的充分驗證後有望在內陸規模推廣。核電是當前唯一可大規模替代化石能源並具有較強市場競爭力的清潔能源，國內核能發電佔比僅約2%，而全球平均14%，法國75%、日本30%、德國26%、美國20.2%，俄羅斯17.8%，巴西3%，印度2.2%，在節能環保大背景下，國內核電發展不可或缺。

　　從核電設備相關機械行業上市公司來看，雖然當前估值較高，但在穩增長基調和投資復蘇預期下或具備主題性投資機會，建議關注江蘇神通和中國一重。（海通證券研究所）