操作

　　三條主線選股 賣銀行煤炭有色

　　基金二季度增持的個股遍佈週期、非週期行業。首先是“地産産業鏈”； 其次是“金融創新”；第三是“政府投資”

　　⊙記者 弘文 ○編輯 張亦文

　　如果要歸納基金二季度持股的特點，唯有“業績至上”可以歸納。

　　中國平安、保利地産、貴州茅臺、招商地産、康美藥業、金螳螂、華能國際、萊寶高科甚至中聯中科，咋看一眼，基金二季度增持的個股遍佈週期、非週期行業，兼顧海外與內地的市場。他們的相似處，大多能有不錯的業績預期。

　　當宏觀經濟回落、市場信心鬆動時，政策、題材、噱頭都不夠用，唯有實實在在的業績，能讓基金這樣的專業投資者感到安心。

　　三條主線令基金垂青

　　根據天相統計，基金在二季度中的增持對象，可以用三條主線概括。

　　首當其衝的是“地産産業鏈”。從保利地産到金地集團、從招商地産到金螳螂、從北京城建到亞廈股份、從中國建築到首開股份。基金不厭其煩的增持地産股，從一線到三線。同時，基金還把投資眼光轉向了最能為房地産銷售量帶動的建築裝飾領域，甚至到更大的範圍中去。

　　作為2012年上半年，唯一得到業績證實的週期股——地産股在二季度繼續吸引大量基金增持。總體上看，近千億的持有規模，7.71%的行業配置，已經是地産在基金組合中的歷史區間的高位了。

　　其次的主線則是“金融創新”。2012年上半年，最大的金融創新來自於兩個方向，一為券商創新、二為利率市場化起步。由此，身受其益的中國平安、中國太保、中信證券、海通證券、廣發證券等個股也成為整個基金行業增持比例最大的板塊之一。

　　第三則是“政府投資”這條線。這其中既有東方園林等園林股，也有海康威視等安防股，更有碧水源等水處理股。2012年的上半年，地方政府融資平臺的資金鏈問題得到一定緩解，使得基金對於這些以各級政府為主要服務對象的個股看法為之轉變，引發群起增持。

　　“富貴險中求”仍存

　　除了對大行業大主題的增持外，依然有許多基金秉持“富貴險中求”的精神，大膽增持了許多個股。

　　北京和上海的兩家基金公司旗下基金大膽增持“京東方A”堪稱其中代表。天相統計顯示，前述公司旗下的4隻基金在二季度內合計增持“京東方A”3.8億股，持倉市值增至7.2億元。對於這只過去八年從未分紅，股價如今已然跌進凈資産的個股，基金經理們或許有別樣的慧眼。

　　秉持類似“富貴險中求”看法的顯然不止一個。南方某基金公司旗下基金二季度大膽增持了遭到交易所譴責的中恒集團。不少基金高位繼續增持了稀土概念股廣晟有色。還有3家基金則緊跟民間機構的步伐，買入了國電清新。

　　而基金剔除個股榜則是另一派景象，煤炭股、軍工股以及礦業股則列在了前列。那些曾經的概念股如今在剔除榜上，而新的題材股則不斷涌現在部分基金的持股名單上。這一直是基金持股的現實狀況。

　　此外，伴隨著二季度慘澹的行情，同一基金公司旗下的基金持股開始集中，所謂的“抱團取暖”戰術再度流行。以同一體系下基金，合計持有一個股票流通盤比例15%以上的個股為標準，二季度內共計有15隻個股獲得基金“抱團”青睞。