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季節性弱勢盡顯 滬鋼無力回天

發佈時間:2012年07月19日 04:44 | 進入復興論壇 | 來源:東方網 | 手機看視頻


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  在産能過剩、需求低迷以及融資困難等一系列利空因素籠罩下,國內鋼市正面臨行業困境,鋼材價格也陷入重重危機。雖然近日期鋼移倉換月完畢,但疲弱之勢卻未得到扭轉。本週一國內商品迎來普漲行情,但焦炭和鋼材卻遭遇産業鏈寒流,與火熱的多頭氛圍呈現背離現象。上周以來,滬鋼1301合約連創新低,在季節性弱勢盡顯的背景下,後期鋼價難有回天之力。

  産能過剩現狀難以扭轉。由於行業特性約束,即使國內鋼鐵業持續産能過剩,各大鋼企也不會輕易放緩開工率,因為産量一旦下滑就意味著流失客戶,失去市場份額。因此就算鋼廠虧損程度不斷擴大,月度粗鋼産量也難以出現顯著下降。據國家統計局最新數據顯示,6月國內粗鋼産量為6021萬噸,同比增長0.6%,平均日産粗鋼達到200.7萬噸,較5月增加3.18萬噸/日,且僅次於今年4月創下的201.9萬噸歷史最高值。由於7月國內鋼企高爐開工率普遍維持在90.5%的高位,環比6月還高出1.6個百分點,預計三季度國內粗鋼産量仍將維持高位運行,甚至不排除創出歷史新高的可能。産能過剩的現狀難以扭轉,將不利於鋼價企穩走高。

  鐵礦石價格走低,成本支撐弱化。隨著國內鋼鐵行業景氣指數日益下降,鋼企對鐵礦石需求明顯萎縮,導致近幾週來港口鐵礦石庫存量持續攀升。截至7月6日,全國30個主要港口鐵礦石庫存總量達到9776萬噸,較前一週再度增加95萬噸,並創下14周以來新高。由於當前港口礦石原料庫存高企,而海外市場供應量卻不降反增,在國際大宗商品集體走弱的大環境下,上半年進口到中國的鐵礦石價格出現較大跌幅。據海關數據顯示,1至6月,我國進口鐵礦石均價為138.73美元/噸,同比下降14.24%。而從去年8月份到今年7月初,日照港62%的印粉鐵礦石噸價從199美元下降到153美元,進口礦價平均跌幅高達23%,大於同期鋼價跌幅5個百分點。短期國內鐵礦石供應依舊充足,年內供需關係料難出現根本轉變,原料價格走低將進一步削弱鋼價成本支撐作用。

  鋼市步入季節性需求淡季。儘管上半年原材料鐵礦石和焦炭價格出現明顯回落,但並未激發鋼企採購熱情。由於目前北方高溫現象持續以及南方雷雨天氣增多,建築工地開工率受到顯著影響而出現下降,需求預期減弱將導致夏季用鋼量降至年內低點。為了適應季節性弱勢,近期寶鋼再次率先下調其8月主流産品出廠價100元~500元/噸不等。龍頭鋼企連續幾個月下調鋼價無疑從側面反映出當前國內鋼材市場需求低迷的現狀。從鐵道部獲悉,今年上半年全國鐵路完成固定資産投資總額僅為1777.51億元,其中基本建設投資為1487.06億元,同比降幅達四成。此外,1至6月國內房地産企業開發投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續回落,新開工面積連續第三個月同比負增長,並且跌幅呈現逐月放大趨勢。考慮到三季度國內經濟見底回升存在較大不確定性,預計後期鋼市需求難有回升可能。

  截至7月16日,國內鋼材綜合指數(Myspic)報于143.7點,較上週五繼續下跌0.41%,且跌幅有所加深。考慮到7月國內粗鋼産量還將繼續增加,而下游需求卻步入季節性淡季,消費預期減弱將推升鋼企庫存,加之鐵礦石價格走低令鋼價缺失成本支撐。因此受到需求和成本俱弱的雙重夾擊,期鋼大勢已去,難有回天之力。 (作者係寶城期貨分析師)

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