中國交通銀行18日發佈報告稱，雖然當前歐債問題國家小規模的衝擊仍會不斷出現，但是希臘退出歐元區、歐元區經濟再度出現大規模震蕩的可能性較低。

　　倫敦卡斯商學院信貸風險及銀行業專家馬克斯布魯徹博士也認為，目前看來6月末的歐元區峰會降低了歐元區解體的可能性，希臘退出歐元區的風險告一段落，當下歐債危機的焦點已轉向西班牙。

　　他和星展銀行環球金融市場副總裁黃明發並指出，歐元區若要變得更加完整和穩健，建立一個歐洲財政聯盟是必須的。

　　據交行報告分析，“退歐”將會對希臘經濟政治造成沉重的打擊，希臘“退歐”也會使歐元區分崩離析，後續其他歐債問題國家可能持續退出，歐元資産面臨做空，歐洲和希臘都無法承擔此風險。雖然希臘“退歐”可能性很低，但由於責任、權利和利益的分配問題，希臘和歐元區核心國家之間的摩擦仍將持續存在，甚至不排除短期出現局部激化的可能。總體來看，希臘繼續留在歐元區的可能性較大，西班牙銀行業的問題也暫時得到了控制，歐元區經濟底部趨穩的可能性在增大。

　　布魯徹博士表示，市場當前的焦點集中在西班牙，該國既是歐元區第四大經濟體，也是目前需要救助的最大歐元成員國。

　　10日舉行的歐元區財長會議宣佈，歐元集團已就規模為1000億歐元的西班牙銀行業救助方案細節達成協定，第一筆300億歐元資金有望在7月底前撥付。但布魯徹博士擔心，雖然根據一家獨立審計機構估算，目前支撐西班牙銀行體系所需的資金缺口約為620億歐元，但最終所需資金可能會大大超過這個數字。“西班牙的重要性在於它的經濟規模和‘傳染’風險”，他説：“如果西班牙破産，意大利也將隨後倒下，以及一系列的連鎖反應。相比之下，在愛爾蘭、葡萄牙、希臘所發生的一切都只算是小兒科事件。”

　　歐洲領導人已經在一定程度上達成了共識：一個更緊密的財政聯盟是必須的。布魯徹博士分析稱，歐元區內強大的相互依存關係容易導致金融傳染和溢出效應，從希臘開始的債務危機發展到如今的現狀表明，在緊密的經濟聯盟環境下，一個國家的問題必須以超國家的政治和經濟措施來解決，這場歐債危機或許可以被用來克服傳統的主權國家、國家利益等概念，創建一個更統一、更強健的歐盟。

　　“歐洲各國領袖承諾建立以歐洲央行為核心、針對歐元區銀行的單一銀行監管機構，這可以視為邁向歐洲銀行同盟的第一步，如果銀行同盟的步伐越來越快，代表歐洲距離財政聯盟的分歧也逐漸收窄”，黃明發如此認為。

　　他説：“短期內徹底解決歐債問題是天方夜譚。使用歐盟抒困基金給相關國家紓困是治標不治本的措施。未來能否就強化歐盟財政和銀行業聯盟制定出具有説服力的藍圖，甚至推出歐元區共同債券，才是歐盟必須達至的長遠政策目標。若如此，方可令歐元區變得更加完整和穩健，從而真正消除市場對歐債危機的疑慮。”(完)