中國經濟網編者按：昨日，央行在公開市場上開展了為期7天的逆回購操作，交易量為200億元，中標利率為3.3%，與之前持平。此外，7月3日推出的1050億14天期逆回購和7月10日推出500億逆回購也已到期，扣除可對衝的正回購到期量200億和新推出的200億逆回購，昨日共有1150億資金回籠。而繼上周央行向公開市場一級交易商同時進行正回購和逆回購的詢量之後，本週一央行再度同時詢量正逆回購，只是最後正回購同樣是詢而不發。在給市場營造寬鬆的氣氛的背後，再次下調存款準備金率呼之欲出。

　　連續兩次正逆回購同時詢量 正回購再度爽約

　　央行17日(週二)的公告顯示，當日央行在公開市場操作中實施了200億元7天期逆回購操作，中標利率持平于3.3%，正回購操作則繼續缺席公開市場。此前據銀行間市場交易員稱，16日公開市場一級交易商再次向央行申報了7天期逆回購、28天及91天期正回購需求。這是繼上週三央行向公開市場一級交易商進行正回購詢量之後的第二次需求申報，也是繼上次之後的連續第二次詢而未發。

　　對於正回購在公開市場上的再度爽約，分析人士表示，央行持續在正回購操作上詢而不發，顯示出管理層對市場資金面的試探。考慮到逆回購操作有一定的非常規性，近期市場資金利率已較為平穩，加上7月5日年內第二次降息已經兌現，央行著手考慮恢復正回購操作，也在情理之中。 【詳細】

　　國內經濟增速放緩 熱錢流出環比加大

　　7月17日，商務部公佈今年1~6月我國商務運行情況。數據顯示，6月當月新設立外商投資企業2444家，同比下降16.3%；實際使用外資金額120億美元，同比下降6.9%。

　　商務部表示，6月利用外資大幅降低主要受歐債危機反復及美國經濟復蘇放緩影響，使得外商投資趨於謹慎。儘管上半年利用外資情況不盡如人意，但隨著一些重大外商投資項目的資金在下半年陸續到位，預期全年實際使用外資規模有望保持穩定並略有增加。

　　有專家表示，導致外匯佔款增速放緩的原因沒有改變。國內經濟增速放緩使得資金投資收益率降低，對外資吸引力下降，另外美元指數保持穩定，更多資金出於安全需求回到美元資産中。 【詳細】

　　保證貨幣增速平穩增長 降準預期加速升溫

　　6月CPI降至2.2%，2季度GDP增速降至7.6%，經濟下滑趨勢顯著，央行需要降準來增加貨幣乘數，保證貨幣增速平穩增長。

　　本週公開市場將有2050億元逆回購到期，而且銀行機構將面臨著上千億元的分紅派息壓力，因此資金面緊張狀況有所加劇。逆回購雖然可以在短期內緩解流動性緊張，但無法像存款準備金比率那樣能夠有效地降低回購利率中樞，對整個國民經濟造成實質影響。

　　上海師範大學金融工程研究中心主任孫茂輝表示，央行可能在9月份之前降低存款準備金率，且應不是小幅多次的下調，因為小幅多次下調可能阻礙存款準備金率下調的收效。【詳細】

　　相關新聞閱讀：

　　千億資金凈回籠 本週或成7月降準兌現關鍵窗口

　　近4000億逆回購到期 熱錢流出降準預期再升溫

　　正回購再次詢而未發 市場降準預期繼續上升