資金試探性入場

　　上周ETF獲4億份凈申購

　　⊙記者 郭素 ○編輯 張亦文

　　伴隨市場不斷震蕩下探，部分先鋒資金逐步入場，數據顯示上周ETF實現整體凈申購。不過值得注意的是，上周ETF整體凈申購資金量並不大，或透露機構資金短期並未太樂觀的態度。

　　統計數據顯示，上周43隻ETF基金整體實現凈4.37億份的凈申購，其中13隻凈申購，16隻凈贖回，而14隻份額未發生變動。具體來看，易方達深證100ETF以6.12億份的凈申購份額位居首位。而華安上證180ETF排名第二，凈申購3.03億份。此外，華夏上證50ETF凈申購9200萬份，嘉實滬深300ETF也實現凈申購8600萬份。而在凈贖回方面，由於是一隻7月上旬剛上市的次新基金，或有幫忙資金撤退情況，景順長城上證180等權重ETF被贖回6.12億份，成為兩市ETF中凈贖回量最大的基金。

　　從更長期一點的數據來看，大盤自6月中下旬以來已經連續四週下跌，區間跌幅5.33%，上證綜指跌破2200點直指2100點。低位區間內，作為大資金進出窗口的ETF基金整體保持了凈申購態勢，不過並未大幅放量。具體來看，6月18至22日凈申購2.92億份，6月25至29日凈申購8.37億份，7月2日至6日凈贖回3.36億份，7月9日至13日凈申購4.37億份。

　　而值得注意的是，在近期的下跌市中，資金對大盤風格的藍籌ETF比較青睞。其中，嘉實滬深300ETF基金截至上周已連續3周實現份額膨脹，區間整體凈申購達到4億份。

　　“指數繼續下探，作為大資金進出窗口的ETF逆市凈申購，顯示部分資金低位佈局。不過，ETF基金凈申購金額並未放量，或代表了資金對後市並不太樂觀的看法。”一位基金分析師指出。

　　事實上，關於市場底部的聲音早已經不陌生，但至今底部仍未探明，而大部分機構對於後市短期看法仍然偏謹慎。國投瑞銀基金相關人士指出，在轉型過程中經濟增速下臺階在所難免，經濟見底後在底部徘徊的時間也會比較長，A 股市場總體上難有好的表現。而信誠基金則認為，如果有較好的政策配合，股市有可能三季度見底，但前提半年報業績要相對好看，如果業績太差，“底部”則可能會延續到四季度。

　　“在經濟回升、企業盈利回升等正面因素出現之前，投資者的悲觀預期難以證偽，負面數據不斷出現，進一步加劇了市場的悲觀氛圍。”對於市場的持續震蕩，匯豐晉信基金相關人士如是表示。不過其也進一步指出，由於目前市場進入罕見的低估值狀況，中期來看市場已經具備一定的投資價值。

　　另一方面，9隻ETF融資融券的變化也顯示了市場上謹慎情緒。根據監測數據，上周9隻ETF累計融資餘額僅僅增加了1%，而同期9隻ETF融券餘額大幅增長了10.8%。不過，從具體品種上看，低估值的藍籌ETF仍然有做多跡象，其中華泰柏瑞滬深300ETF融資約大幅增長59.4%；而中小盤風格成為做空主力，中小板ETF上周融券餘額增長44.6%。