由於本週歐債危機依然膠著、美國QE3降溫，黃金價格走出了加速振蕩的軌跡，一度衝擊1600關口，週五跌至1560一線，傍晚時分回升至1580美元每盎司位置尋求突破，一週之內，幅度超過20美元的振蕩次數超過了6次，多空博弈激烈。展望後市，金價近期走出弱市的可能性較小，建議多觀望少操作；對於長線投資者來説，紙黃金、實物黃金都是優先投資的品種，但要根據個人實際情況對號入座。

　　國際黃金ETF連續減倉

　　最令空頭擔憂的是：本週國際黃金基金ETF連續減倉；全球最大的ETF兩周內累計減倉數額超過了10噸，目前持金量為1271噸。國際ETF的持金量一向被看做中長線金價變動的風向標，6月時間，該基金一度小步加倉，讓廣大投資者看好後市發展。而7月開始ETF似乎進入了減倉期，態度比較曖昧。

　　對於未來1~2個月內的短期走勢，多數市場人士的意見比較一致：由於QE3未果、歐債危機膠著，金價仍將保持低位弱市振蕩態勢，大幅度走高的可能性較小。預計未來幾週時間裏，金價的波動頻率將加快，但波動幅度可能並不算大，120美元區間足夠。

　　下半年或有走高機會

　　至於金價是否還有下跌空間？技術派人士提醒投資者密切觀望、謹慎做多，不排除金價有效跌破1530關鍵支撐位的可能性；但從多次試探該支撐位的情況來看，抄底資金的力量也不容低估，2012年6月以來，黃金價格的成交量整體較小，缺乏放量走勢來跌破這一阻力位；隨著7月底實物金買盤的介入，基本面的供需關係也不支持金價繼續下行。

　　對於2012年下半年的中線走勢，市場人士的看法大相徑庭。廣東省黃金協會的副會長謝春等技術派人士認為：從技術面來看，金價2012年4~5月份已經有效跌穿了200、300日均線，弱市格局確立；如果要扭轉弱市，技術上需要修復至少5個缺口，據此推測：金價下半年走勢應仍是弱市，除非發生驚天動地的基本面新聞，如美國又推QE3，或伊朗戰爭爆發了。

　　而中國黃金報社社長張炳南認為：隨著歐債危機的發展，金價將與歐元脫離，走出一波獨立行情，下半年應有成規模的走高機會。

　　他與部分機構投資者堅持認為：世界各國超發貨幣的趨勢並沒有動搖，黃金抵抗貨幣信用風險的地位不可替代，未來2~3年或更長的時間來看，金價依然會振蕩走高，大牛市行情並沒有結束。