*ST炎黃與魯地控股籌劃的重組7月10日晚間宣告流産，失去了這根救命稻草的*ST炎黃，在多年主營業務空白，靠非經常性損益裝點賬面的尷尬現實面前，直奔退市大限。

　　*ST炎黃2006年5月15日起被暫停上市，主營業務一直空白，縱觀其這6年業績，雖然除2009年虧損外，2006至2011年公司均盈利，但這多是賬面文章。

　　以近兩年為例，2010年和2011年歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為33,153,802元和19,562,015元，但扣除非經常性損益後的凈利潤就立馬顯出了原形，分別為-26,807,565元和-2,484,595元。

　　而2010年，*ST炎黃僅靠處置非流動資産就收入了8000多萬元，2011年公司靠“單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回”這一項就收益2000多萬。

　　可以説，目前*ST炎黃就靠這些非經常性損益維持著賬面的所謂盈利。而其主營業務在其定期財報中均為一片空白。沒有持續經營的能力，無論新舊規則，顯然都無法恢復上市。特別是退市新政，將“具備持續經營能力”作為一項指標列入規定。

　　雖然公司對媒體稱，在持續推動重組的同時，也一直在盡力處理遺留的債權債務、恢復主營業務，在餘下的半年時間裏，公司仍將會在這些方面不懈努力，特別是爭取主業復蘇，為恢復上市進行最後的衝刺。

　　只是，在當前的經濟大環境下，如何復蘇主業，顯然是一個難題，畢竟公司此次重組的流産就是由於經濟環境發生較大變化而致。至少從公司最新的2012一季報中，尚難看出希望。公司一季報顯示，報告期內公司營業收入仍舊為零，歸屬於上市公司股東的凈利潤再次虧損40多萬元。

　　這份爭取主業復蘇的表態，在餘下的不到半年的自救時間裏，很快就會看到結果，隨之而來的就是退市與否的最終結局。

　　證監會主席郭樹清在2012年陸家嘴金融論壇上表示，“很快就有一些企業要退的，有一些今年年底以前肯定會退市。”

　　今年年底前退市的這批公司，雖然不是由於新退市制度中規定的標準而退市，但確是因為退市新政的推出而被劃出了最後期限。

　　根據6月28日發佈的《關於改進和完善深圳證券交易所主板、中小企業板上市公司退市制度的方案》，2012年1月1日之前已暫停上市的公司，其恢復上市和終止上市等事項適用原規則，深交所將在2012年12月31日之前對公司作出是否核準恢復上市的決定。若屆時未核準公司股票恢復上市，公司股票將被終止上市。

　　多位市場人士表示，那些暫停上市時間過長並陷入重組僵局的上市公司，將成為退市制度的祭奠者。

　　目前*ST炎黃就靠非經常性損益維持著賬面的所謂盈利，而其主營業務在其定期財報中均為一片空白