一邊是房地産調控政策繼續收緊，一邊是國家“穩增長”政策紛紛落地，在今年6月份信託資金投向上，也同樣呈現出房地産信託與基建信託“此消”、“彼漲”的態勢。

　　據好買基金研究中心日前公佈的數據顯示，6月以來，成立的基礎設施類信託産品共有51隻，數量超過同期成立30隻的地産類信託産品。

　　從固定收益信託資金投向上來看，今年6月，信託資金投向最大的行業為工商企業，産品數量為53隻，佔比33.54%，基礎設施産品自上月以來持續增加，本月發行52隻，佔比32.91%。而投向房地産的項目有30個，佔比18.99%。從各行業總規模上，投向最大的為基礎設施，募集總金額為117.59億元，平均每只産品募集規模為3.58億元。

　　而從單只投資規模上看，超過10億元基建類信託産品也並不鮮見。比如華融國際信託-太佳高速募集資金達25億元，中信信託-虹道Ⅱ號募集15億元，中信信託-貴能投資募集12億元，中誠信託-上海勝通募集10.5億元，另外，長安信託-三亞鳳凰機場、五礦國際信託-恒潤基建2號(1.5年)、五礦國際信託-恒潤基建2號(2年)、中信信託-泰達濱海站均募集10億元。

　　“由於房地産持續遭政策打擊，地産信託也隨之承受一定兌付風險，發行數量在今年持續下降。”對此，一位信託人士指出，相比而言，因為有相關國家政策支持，基建類信託近期陡然升溫也在情理之中。

　　隨著近期個別礦産信託、藝術品信託事件的頻繁曝光，加之近期房地産信託面臨集中兌付等因素，在此情形下，信託公司為控制風險，也將投資視線轉向更有保障的基建領域，特別是與政府合作的基建項目。

　　上述人士指出，基礎設施類信託的明顯特點是，地方政府用財政預算安排還款。不過，投資者仍需詳細考察該地政府的歷年財政實力，如果該項目屬政府工程項目外包，如沒有直接的財政預算安排，則主要看融資方實力及項目收益情況，另外也可以參考利息覆蓋倍數等指標。

　　不僅在風險上有政策兜底，在年化收益率而言，基礎設施信託産品也不遜色。如山西信託日前成立的“山西信託信臨2號集合資金信託計劃”，預期年化收益率達到9.5%-10.5%，信託期滿後，將由臨汾自來水公司還本付息。陳俊嶺