7月11日，大連商品交易所豆粕期貨主力1301合約在觸及每噸3878元新高後迅速回落，收于每噸3721元，跌0.72%。

　　市場人士認為，雖然豆粕出現衝高回落走勢，但此輪上漲還難言結束。良茂期貨分析師劉榮峰在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“技術上來看，豆粕進入了調整階段，但7月11日豆粕期貨減倉有限，由於該品種中囤積的資金量依然龐大，因此本輪行情不會那麼快結束，多空雙方還將繼續博弈。”

　　7月10日，大商所豆粕期貨總持倉超322萬手，刷新豆粕期貨上市以來的歷史紀錄，按照一般期貨公司要求的9%保證金計算，多空雙方目前已囤積約110億元資金對壘。7月11日，豆粕期貨總持倉減少203558手，至3019502手，有10億左右資金撤離了市場。

　　上海中期期貨分析師關向鋒對《國際金融報》記者表示：“現在下結論行情結束還為時過早。不過從當日盤面來看，總共110億資金撤走近10%，這對多頭信心打擊嚴重，短期內多頭想再次組織力量進行反攻較為困難，多空雙方可能都需要暫時離場休息。”

　　關向鋒還表示，由於資金沒有完全撤離豆粕期貨，那麼行情可能還會反復。

　　劉榮峰認為，農産品期貨走勢向來與供應因素更為緊密，很多時候供應緊缺會形成價格上漲趨勢。目前美國大豆生長進入開花期，而美國大豆産區溫度高於大豆開花正常適宜溫度，不利於大豆生長，未來全球大豆市場還有進一步減産預期，豆粕處於大豆産業鏈下游，也受大豆産量影響，因此豆粕基本面是利多的。

　　不過，關向鋒提醒投資者，近日豆粕期貨的炒作已經進入瘋狂階段，“國內豆粕市場受全球大豆産量減産影響弱于國際市場，目前國內大豆庫存消費比位於18%以上，且國內大豆拍賣步伐一直沒有停止，任何豆類期貨的過分炒作都偏離國內基本面，必將受到抑制。投資者應該警惕豆粕期貨暴漲後出現暴跌。”

　　7月11日豆粕期貨衝高回落，震蕩加劇，已經反映出該品種聚集的風險上升。劉榮峰指出，豆粕的震蕩可解讀為價格在上漲過程中遇到了下游需求方的議價，形成了博弈區間。

　　關向鋒表示，豆粕後市可能出現報復性反彈行情，但是前期每噸3878元的高點短期內還難以逾越。