光大銀行2012年第一期金融債券信用等級為AAA_經濟臺

　　基本觀點

　　中誠信國際評定中國光大銀行股份有限公司(以下稱“光大銀行”)發行的2012年第一期金融債券的信用等級為AAA，評級展望為穩定。

　　本等級是中誠信國際基於對宏觀經濟和行業環境、光大銀行自身的財務實力以及本期債券條款的綜合評估之上確定的，肯定了該行政府主導的財務重組全部完成後顯著改善的財務狀況、較為清晰的戰略規劃和市場定位、持續改善的資産質量和顯著提升的資本實力、良好的産品創新能力、特色業務領域的比較優勢以及逐步提升的公司治理以及風險管理水平。評級同時反映了光大銀行面臨的諸多挑戰，包括國內外經濟形勢不確定性可能對銀行業務經營和資産質量帶來不利影響、盈利能力和綜合競爭力有待進一步增強以及風險管控能力和經營管理水平的進一步提升等等。

　　2007年11月30日，中央匯金投資有限責任公司(以下稱“匯金公司”)向光大銀行注入等值于 200億元人民幣的美元，截至2011年9月末，匯金公司在該行的直接持股比例為48.37%，光大銀行因此獲得國家控股銀行的特殊地位，未來獲得政府支持的可能性顯著高於其他股份制銀行。中誠信國際認為，中央政府的控股地位在一定時期內不會發生改變，政府對該行的強大支持因素在短中期內仍將存在，並將其納入本期金融債券的評級考慮。

　　信用優勢

　　政府主導的財務重組完成，歷史遺留問題獲得全面解決，關聯交易風險全面化解；

　　資産質量持續改善，增資擴股及公開上市進一步提升資本實力；

　　産品創新能力較強，已初步形成投行、託管、理財等特色業務産品族群，具有一定同業比較優勢；

　　戰略規劃和市場定位較為清晰，零售、中小企業業務獲得較快發展，業務及收入結構逐步改善；

　　作為首家向監管機構提交新資本協議實施評估申請的股份制商業銀行，搭建了審慎的全面風險管理框架，具有較為先進的風險管理理念和水平。

　　國有控股銀行的特殊地位以及獲得高系統性支持的可能。

　　信用挑戰

　　全球經濟復蘇和國內經濟增長放緩可能對該行的業務經營和資産質量産生潛在不利影響；

　　資産負債結構有待進一步優化，盈利能力和綜合競爭力仍有待進一步增強；

　　業務區域和規模的擴張對風險管控能力和經營管理水平提出更高要求；

　　存款基礎有待夯實，零售業務競爭力有待進一步提升。