央行昨日發佈公告稱，人民銀行昨日以利率招標的方式開展了總量達450億元的逆回購操作，至此，央行連續兩周逆回購累計釋放資金規模超過3000億元。專家表示，如此大規模的逆回購緩解了市場流動性“饑渴”的局面，但是並不會影響7月存款準備金率下調的預期。

　　公告顯示，昨日進行的逆回購包括50億元7天期和400億元14天期逆回購，中標利率分別為3.8%和4.00%，較上期均有所下降。本週公開市場到期資金370億元，央行週二逆回購1430億元，全周實現凈投放2250億元，為連續第五周凈投放。而與上期交易量達1430億元的逆回購相比，昨日進行的逆回購交易量明顯大幅降低。

　　自上周以來，央行實施逆回購操作愈發密集，力度也不斷加大，逐步為年中過後因補繳存準帶來的資金緊張降溫，兩周內逆回購累計釋放資金規模已經超過3000億元。有分析認為這個數量相當於下調了一次存款準備金率，為緩解市場流動性起到了很大作用。也有分析稱兩周內的大規模逆回購操作是在為7月降低存款準備金率做準備。

　　>>解讀

　　降準預期仍然存在

　　金融問題專家趙慶明認為，兩周以來的大規模逆回購是央行為平穩貨幣市場利率，保持流動性穩定的重要措施。但是逆回購操作並不等同於下調存款準備金率的措施。不論是逆回購還是正回購，回購操作是可逆的，央行可以通過這一措施注入市場資金，也可以回收資金。但是下調存款準備金率是一次性的、不可逆的。

　　對於目前有關逆回購是在為7月降準做準備的説法，趙慶明認為有一定的道理，但也不儘然。銀行自身有一定的放貸空間和存款空間，降準對銀行體系流動性的穩定並不構成很大的障礙。

　　銀河期貨研究中心首席宏觀經濟顧問付鵬認為，目前降準預期仍然存在。調存款準備金率跟逆回購投放流動性有很大差別。近期外匯賬款在減少，同時大量資本外流的跡象明顯，去年11月份之後，準備金連調兩次，主要還是為了對衝資本外流帶來的流動性不足，它跟公開市場上的逆回購操作的針對性、目的性是有差異的。