週四早盤兩市小幅低開，隨後在權重股拖累下震蕩走低，盤中滬指跌破2200點整數關口。

　　從消息面上看，今天早盤市場出現的大跌有點出乎預料，由於隔夜、7天和14天SHIBOR分別大幅下跌，銀行間資金面出現進一步寬鬆跡象，使我們判斷這一相對偏暖的消息可能支撐股指維持在2200點上方震蕩。但早盤出現的情況，包括指數低開以及後面的快速下跌致滬指跌破2200點，讓我們堅信，經濟下滑壓力和中報業績壓力正在對大盤形成“雙殺”。

　　目前正處於新一輪經濟數據發佈前的真空期，這段時間最令市場感到茫然和不知所措，因此也最容易出現非理性事件。由於下周公佈的數據極為重要，將關係到降準和降息預期能否兌現，如果公佈的數據不支持降準和降息，那麼市場繼續原先的調整態勢的可能性就會大大增加，相反，如果數據支持降準和降息，那麼市場即便不會立刻出現超級反彈行情，至少能較好的封殺股指下跌空間，並逐步提振投資者信心。

　　我們還是維持之前的判斷，認為本週五、週六以及週日和下週一都處在降息和降準的時間窗口，如果下週一之前央行不公佈新的貨幣政策調控措施，基本也可認為降準和降息預期落空，屆時投資者就需要進一步防範市場震蕩風險了。

　　當然，也有業內人士認為，今天的下跌可能是對中信重工明天將在上海證券交易所進行交易的一次情緒性的反應。中信重工屬今年年內規模第二大的IPO，其在當下上市交易或預示著新股發行步驟不會因市場震蕩而放緩步伐，這對投資者的心理打擊較大。這種分析有其一定道理，但不是引發市場下跌的根本因素，導致市場下跌的根本因素還是在於我們上面分析的經濟下行壓力和中報業績壓力對大盤形成的雙殺，以及投資者對降準和降息預期能否兌現的擔憂。

　　從盤面表現來看，今日處在跌幅榜前列的板塊為水泥、煤炭、玻璃、有色金屬、紡織機械、鋼鐵等，可見大跌的主要是一線權重板塊，特別是煤炭和有色金屬作為資源品，對政策變動極為敏感，而目前恰好處於政策或將調整的風口浪尖，因此，煤炭和有色出現下跌就不足為奇，關鍵是，如果政策不出現任何變化，後市這兩大權重板塊還有可能加劇拖累大盤。

　　此外，保增長概念板塊，如水泥、玻璃、建築建材、房地産等也出現下跌，與此同時，近期市場熱點生物制藥、釀酒也出現調整，而新的熱點又沒有及時出現，導致目前市場熱點方面出現“青黃不接”的現象，這對大盤來説，是一個極大的威脅。

　　總的來看，股指經過早盤大跌調整後，有進一步向下尋底以考驗前期(1月6日)低點2132點的需求，短期板塊和個股繼續釋放風險的概率較大，投資者可適當回避，待市況明朗後再行打算。