券商給出的價格區間差高達8.23元

　　商報記者 王正達

　　商報訊 喬治白作為中國職業裝定制第一股，昨天是其新股申購的日子，發行價每股23元，相對市盈率24.73倍。而各個券商給出的合理價格區間差高達8.23元。

　　作為喬治白上市的承銷商，華泰聯合證券研究員程遠、豐婧、張蕾表示，募投項目提高職業裝營銷中心數量、擴大産能，未來高成長可期。建設12個職業裝營銷中心和7個直營形象店，此舉將有效鞏固公司在職業裝行業的地位並擴大其在全國市場的覆蓋面。建設年産20萬套西服、100萬件襯衫生産項目，陸續投産後有效降低生産成本，同時可以緩解公司産能壓力，提高盈利能力。預計公司2012-2014年的EPS分別為1.24、1.46、1.94元，合理價值區間為21.99-26.23元，對應2011年市盈率為22.9-27.3倍，對應2012年預測市盈率17.7-21.2倍。合理價格區間最高位26.23元，是這次所有喬治白研報中最高的券商。

　　銀河證券研究員馬莉則認為，公司2012-2014年攤薄後EPS為1.25、1.61、2.05元， 結合A股同類上市公司市盈率，並考慮到公司的成長性，給予公司2012年18-20倍市盈率，對應的合理估值22-25元。長江證券研究員雷玉表示喬治白2012-2014年的全面攤薄EPS分別為1.24、1.62和2.1元，2012年合理PE為18-20倍，對應估值區間為22.32-24.80元。兩家券商的合理價格區間相差無幾。

　　最保守的要數安信證券股研究員趙志成的報告。他認為，喬治白2012-2014年EPS分別為1.13、1.32和1.70元。考慮到同類公司的估值水平，給予公司2012年16-17倍的市盈率，公司合理定價區間為18.0-20.0元。

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