融創中國公佈6月合約銷售額，環比大幅增長42%，同比激增112%，達到人民幣32.7億元。自今年5月銷售額達到史上最高峰(人民幣 23.1億元)以來，這是該公司首次取得人民幣30 億元以上的月銷售額。銷售額的增長主要是受到銷售量上漲的驅動，同期合同銷售面積增勢迅猛，環比增長48%，達到200,000 平方米，而合約銷售均價環比下降4.7%，至每平米16,300元人民幣。

　　今年上半年，公司累計合約銷售金額為人民幣112.3億元，同比大幅增長129%，佔年度銷售目標人民幣220 億元的51%。我們認為，隨著今年下半年推出更多項目，包括今年6月份從綠城中國(3900 HK)收購的項目，該公司可以超額完成今年的銷售目標。

　　今年年初，融創中國從綠城中國手中購入無錫蠡湖香樟園高端住宅項目51%的股權。這是這兩家地産商首次聯手開發的項目，市場反應熱烈。首批132套住房于6月24日推出，當日便售出116套，總額約為人民幣4.8億元，去化率高達88%。如此令人滿意的銷售業績證明了兩家地産商之間的互補優勢：融創中國在江蘇南部的市場領先地位和綠城中國在高端住宅市場的良好品牌形象。我們認為該項目可觀的銷售業績為兩家開發商的合作打下良好開端，預示著近期收購的9個合資開發項目的前景良好。

　　鋻於公司強勁的銷售勢頭及從綠城中國收購所得的更多可供銷售項目，我們上調公司的盈利預測及公司的目標價由每股3.49港元至每股4.05港元。我們繼續看好公司的前景。公司的目標價相當於2012市盈率的3.2倍或我們評估公司每股資産凈值人民幣7.50 元折讓57%。我們建議“買入” 。