6月滬深股市出現深幅調整，基金重倉股整體表現較為抗跌，但個股和行業間分化較為明顯。由於不少基金扎堆的股票屬於醫藥生物、食品飲料、信息服務等6月表現強勢的板塊，抵消了建材、煤炭、機械設備重週期類股票下跌的影響，因此總體看這些基金重倉股在指數的下跌過程中取得了相對收益。不過，隨著中報業績臨近，不少業績預期不佳的個股也遭遇了基金的集中拋售，導致股價大幅下跌。

　　基金重倉股取得超額收益

　　投資者對於經濟放緩的擔憂貫穿整個6月，加之上半月希臘問題困擾國際市場，下半月資金面趨緊，導致6月滬深股市出現了較大幅度的調整。上證指數6月累計下跌6.19%，深成指下跌6.32%。

　　在此輪市場的大幅調整中，基金重倉股的總體表現較為抗跌。統計顯示，今年1季報有10家或10家以上基金入駐的股票共有240隻，按基金持倉市值加權的平均跌幅僅為2.56%，顯著跑贏大市，取得了不錯的相對收益。

　　從上述基金重倉股的行業分佈來看，可以發現1季度末基金對於消費類行業的配置力度較大，尤其是食品飲料、醫藥生物、商業貿易、信息服務及餐飲旅遊這5個板塊，基金重倉股明顯偏多，分別有17隻、29隻、13隻、20隻和4隻，合計佔比34.58%；持倉市值分別達到1070.37億元、438.56億元、228.57億元、181.25億元和33.91億元，分別佔到各自板塊流通市值的11.51%、5.62%、5.87%、4.13%和4.22%。

　　若按照持有各自流通市值佔總流通市值的標準衡量，則上述消費類板塊的配置比例明顯偏高，這也解釋了為何基金重倉股在6月取得了顯著的相對收益——醫藥逆市上漲，食品飲料和餐飲旅遊抗跌，商業貿易和信息服務跟隨大市。消費類股票的相對強勢抵消了大部分重週期股下跌的影響。

　　個股分化基金助漲助跌

　　從個股表現來看，基金重倉股在6月的表現分化明顯。6月漲幅最大的前5名分別是酒鬼酒、康美藥業、歌爾聲學、東方園林和雲南白藥，漲幅分別達到34.02%、21.70%、19.99%、17.44%和16.60%；跌幅最大的前5名分別是軟控股份、山煤國際、冀東水泥、金科股份和蘭花科創，跌幅分別達到28.38%、26.59%、25.33%、25.30%和24.53%。

　　總體來看，這些股票的市場走勢分化都是基於各自的理由，或來自於基本面，或來自於政策面、消息面，但同時也應看到，在直接導致股價上漲或者下跌的資金進出過程中，基金的力量不可小視。

　　從數據統計中我們無法全面了解基金的即時動向，但從交易所日常公佈的交易信息中，還是可以不時發現一些基金的買入賣出行為。例如酒鬼酒6月27日大漲8.62%，就有機構資金出現在買入前5名的席位中。另一個比較典型的例子是軟控股份，該股6月26日遭到5家基金席位的集中拋售，造成股價跌停，並創出3年新低。基金進出這兩隻股票的原因均是因為業績，前者中報業績預增3倍，而後者則預減30%-50%。

　　除業績因素外，政策因素或突發事件也會引起基金重倉股的波動，如伊利汞超標事件造成股價大跌近15%，以及日前上汽集團因廣州汽車限購令單日大跌逾8%，其背後均有基金大規模出逃。

　　因此市場人士指出，投資基金重倉股具有兩面性，一方面基金作為市場中最為專業的投資者之一，其選股方向具有極強的參考意義；而另一方面，一旦基金重倉股出現問題，身在其中的基金本身就成了最大的“地雷”，他們的撤退通常會對股票價格造成巨大打擊。