為了進一步提高償付能力，中國人壽（601628.SH）計劃年內發行至多380億元次級債。近日，中國人壽發佈公告稱，保監會已對中國人壽的發行計劃“放行”。

　　公告顯示，保監會同意中國人壽發行10年期和15年期次級定期債務，發行規模不超過人民幣380億元，並要求6個月內完成相關發行工作。這意味著，中國人壽將於年內完成此次至多380億元的次級債發行工作。

　　中國人壽年報顯示，其去年為了提高償付能力已發行了300億元人民幣次級債。建立在此基礎上，截至 2011 年 12 月 31日，其償付能力充足率為 170.12%。

　　而中國人壽副總裁劉家德在中國人壽2011年年報業績發佈上表示，去年中國人壽發行300億元人民幣的定期次級債務，大致提升中國人壽償付能力50個百分點，因此，以及此次發行的380億元人民幣可提升50個百分點或者更多的償付能力。未來，中國人壽償付能力期望水平是200%左右。

　　此前，中國人壽曾表示今年可能再計劃使用80億元人民幣或等值外幣的融資工具，但劉家德表示，“要獲得公司股東大會的批准，在這個前提之下還要獲得政府有關部門的審批。”因此目前“還不確定”。

　　作為保險公司籌措資本，增加償付能力的工具，次級債一直是被保險公司慣常使用的融資“砝碼”。但市場普遍認為，就融資工具本身而言，次級債由於融資成本較高，其利率可能與保險公司近幾年的平均投資收益率相當，因此對保險公司的投資收益可能並無明顯好處。

　　但劉家德曾表示，發行次級債不僅僅是彌補自身償付能力下降的客觀需要，它同時也是優化資本結構，加強資本管理，來應對未來業務發展和對外投資的需要。