中國經濟網北京6月29日訊 證監會網站披露了永興特種不銹鋼股份有限公司(下稱“永興特鋼”)的首發招股書，標誌著永興特鋼音正式叩關IPO，該公司主營業務為不銹鋼棒材産品和線材産品的研發、生産和銷售。據招股書顯示，永興特鋼在技術和産品開發與財務風險方面需要投資者注意。

　　技術和産品開發難適應市場需求

　　目前，永興特鋼在奧氏體-鐵素體雙相不銹鋼相比例控制技術、濃硝酸用高硅超低碳奧氏體不銹鋼熔煉技術、氬氧精煉過程化學成分控制軟體技術等方面取得了成果，已成功研製出核電堆內構件用不銹鋼棒材、HR3C高壓鍋爐管坯等産品，超級雙相不銹鋼實現工業化批量生産，Incoloy800H、Incoloy825等鐵鎳基合金已小批量生産。

　　但永興特鋼新開發的技術和産品，仍可能存在一些缺陷，若該公司技術開發能力不能及時有效地適應市場需求，則將面臨行業技術進步的風險。隨著永興特鋼研發技術的積累，輔以先進工藝設備的投入使用，但是，新産品和服務的技術附加值越高，相應的開發、試製成本越高。如果永興特鋼的開發、試製達不到預期的效果，則會給該公司的生産經營帶來一定風險。

　　高額借款折舊倍增資金鏈吃緊

　　據招股書顯示，永興特鋼的籌資方式主要是銀行借款和票據貼現。截至2011年12月31日,永興特鋼短期借款及一年內到期的長期借款合計為18,690.26萬元，長期借款餘額為17,000.00萬元，2011年累計票據貼現246,294.35萬元。如果國家對貨幣政策進行調控，調高利率，將使永興特鋼的籌資成本增加，影響永興特鋼的經營業績。

　　值得注意的是，永興特鋼此次募集資金投資項目合計固定資産投資79,500.00萬元，以該公司現行固定資産折舊政策，按直線法計提折舊，預計項目建成後年新增折舊總額約7200.00萬元。如果市場環境發生重大變化且募集資金投資項目實施效果不佳，募集資金項目的預期收益不能實現，則永興特鋼存在因固定資産的大量增加而導致利潤下滑的風險。

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