【2012陸家嘴論壇專報】

　　上海交通大學高級金融學院副院長吳國俊今日在陸家嘴論壇上稱，有一個事情要提醒國內的市場設計者，就是場外市場的欺詐情況比較多，研究發現，絕大多數市場操縱的案例都是在場外市場發生的。他同時稱，中國滿足掛牌條件的企業數量巨大，相信幾萬家是輕而易舉的，不應該讓一家機構壟斷重要的業務。

　　通過對比納斯達克，吳國俊稱，有一個事情要提醒國內的市場設計者，就是場外市場的欺詐情況比較多，研究發現，絕大多數市場操縱的案例都是在場外市場發生的。所以美國證監會對場外市場交易有一個特別的警告，尤其專門提出場外市場不是上市。

　　另外，吳國俊提醒，對場外市場發展，正確的議題對場外市場非常重要，首先場外市場不太可能成為重要的融資渠道，因為在整個掛牌過程中一般不能做融資，另外場外市場也不太可能成為很有流動性的市場，相信對絕大多數在場外市場掛牌的企業流動性將是非常嚴重的問題。

　　對中國場外市場的發展方面，吳國俊建議，中國要建立多個區域性場外市場，而不是全國單一的場外市場，要允許跨區域的掛牌交易。

　　吳國俊稱，中國滿足掛牌條件的企業數量巨大，相信幾萬家是輕而易舉的，不應該讓一家機構壟斷重要的業務。另外由於微型企業有嚴重的不對稱，投資者對本地企業有信息上的優勢。所以有時候做區域性的交易中心還是有它的價值。市場之間互相競爭可以改善服務，降低成本，促進創新，這就要求跨區域的掛牌，以防止區域內的壟斷。