【《財經》(博客,微博)綜合報道】

　　21世紀經濟報道，6月26日，上證指數早盤跳空低開，盤中2203點創下5個多月來的新低。午後在券商、房地産、海南、黃金等板塊的帶動下一度強勢翻紅，然而最終因買盤力量不足，指數收于2222.07點，下跌2.04點，跌幅為0.09%。

　　雖然相比于前兩個交易日接連出現的1.40%、1.69%劇跌，跌幅已減小，但自6月以來上證指數走低150個點。

　　從交易量來看，滬深兩市較前一交易日進一步萎縮，各為472億元和532億元，其中滬市成交量亦創今年2月份以來的新低。

　　對於大盤先抑後揚走勢，一位大型券商資管産品投資經理稱，“節後順勢下探，主要受節前外圍歐債局勢以及最新公佈的匯豐中國PMI本月初值創7個月來新低的影響。”

　　6月21日，匯豐公佈6月份中國製造業採購經理指數(PMI)初值，從5月份的48.4降至48.1。

　　“二季度A股市場迎來一波上漲但未能延續，市場可能認為國內經濟還沒有扭轉下滑態勢。”該券商資管人士進一步表示。

　　其實，短期內市場對大盤反彈走勢並不樂觀。

　　上海一位券商研究部經理則表示，“今天反彈整體還是較弱，我們認為是下跌過程中的結構性反彈，短期內還有進一步下探築底的可能。”

　　上海證券研究報告顯示，“大盤在破位下跌的同時，成交量並未見放大， 上週二滬市更是創出506億元的階段地量，因此雖然在技術上已形成一個較明顯的破位，但市場做空動能並不大。”

　　近三個交易日，上證指數分別下跌幅度為1.4%、1.63%和0.09%。但成交量僅僅為547億元、548億元和472億元。

　　西部證券亦比較樂觀的表示，“經濟運行拐點的出現是市場改變弱勢運行格局的重要前提，市場估值水平創出低以及政策利好持續累加，使得大盤下跌空間有限，大盤近期的持續調整或在積蓄下一輪反彈的動能，市場強弱轉換的時間窗口有望在7月中上旬出現。”

　　儘管6月份A股市場在2300點附近震蕩後選擇了向下突破，但此番下跌空間或有限。

　　劉振濤表示：“短期大盤甚至還有可能擊破1月份低點2132點，但下行空間有限。從技術層面看，今年上半年上證指數整體圍繞2300點上下200點範圍震蕩，端午節前後下跌使得形成了"M頭"形態，具有半年跨度的"M頭"形態在底部很有可能形成一波上升走勢。”

　　多位市場人士亦稱，從結構上講，目前的A股走勢頗像2005年下半年有重新探底998點之勢，股市沒有賺錢效應。

　　但目前股市運行的經濟環境與2005年還是有較大的區別。

　　從資金流向看，2005年實體經濟、房地産行情比較景氣，一部分資金流向實體經濟和房地産，一部分資金流向股市並促使了2006年-2007年的大牛市；而如今實體經濟、房地産紛紛熄火。

　　劉振濤對於目前行情發表了看法，“股市低迷，為什麼還加快IPO？一定程度上是為大量資金涌入股市做準備。盤子大了，防止指數一下子衝得很高。其實，上半年降息降準等利好，股市並不買賬，而是在等待股市內外環境的一個上漲合力。”

　　也有私募人士表示，“實體經濟短期難以好轉下，為避免經濟增速快速下滑厲害，需要有替代實體經濟的虛擬經濟（金融市場）。從政策上看，今年上半年一些列政策主要針對金融市場發展。”