證監會6月22日預披露了北京東方通科技股份有限公司創業板首發招股書（申報稿）。據查，該公司主業盈利“成色”略顯不足，其驕人業績背後是政府補貼、稅收優惠撐腰。

　　據招股書，東方通主要從事中間件産品的研發、銷售和相關技術服務，2011年、2010年和2009年分別實現凈利潤3905萬元、2930萬元和1593萬元。但同期該公司享受到的稅收優惠、增值稅返還、其他政府補助等合計分別達2788萬元、3076萬元和1543萬元，而公司當期利潤總額為3844萬元、3165萬元和1687萬元，佔比竟高達72.5%、97%和91%，為此前IPO案例所罕見。

　　再看東方通的主業，三年實現營業總收入分別為11149萬元、7848萬元和5183萬元，實現營業利潤僅1750萬元、786萬元和437萬元，業務規模與盈利“成色”均顯不足。

　　據查，近三年該公司享受的所得稅優惠金額分別為684.01萬元、701.81萬元和301.52萬元，佔當期凈利潤的比例分別為17.51%、23.95%和18.92%；享受的政府補助總額分別為2104.22萬元、2375.53萬元和1242.8萬元，佔當期凈利潤的53.8%、81%和77.9%。其中，增值稅返還金額分別為1281.23萬元、595.56萬元和478.30萬元，佔當期凈利潤的32.81%、20.32%和30.01%。

　　對於扣除增值稅返還的政府補助，東方通表示，作為中間件行業具有自主創新能力的高科技企業，每年會收到一定金額的研發項目經費或其他獎勵，由於每年的政府補助項目存在一定的變化，取得政府補助的時間、金額具有不確定性，造成公司每年獲得的政府補助金額存在較大差異。

　　如2010年東方通營業外收入為2391.66萬元，較2009年增加1139.04萬元，增幅為90.93%，主要係2010年公司取得研發項目補助較多，以“核高基”重大專項課題為主。

　　值得一提的是，IPO企業對稅收優惠、政府補助的業績依賴，監管層在審核時有明確要求，如《首次公開發行股票並上市管理辦法》規定，發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴。

　　具體案例可見證監會于2010年9月13日下發的《關於不予核準廣西豐林木業集團股份有限公司首次公開發行股票申請的決定》。文件稱：“公司2007至2009年營業利潤分別為10155萬元、6223萬元和4770萬元。2007至2009年增值稅即徵即退金額分別為4551.34萬元、2574.34萬元和2911.97萬元，增值稅即徵即退金額佔凈利潤比重較高。2010年增值稅即徵即退比率由100%降為80%，增值稅即徵即退比率下降將對公司未來業績造成一定的影響。公司持續盈利能力存在不確定性，且公司經營成果對稅收優惠存在嚴重依賴。上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》第三十四條、第三十七條的規定不符。”