港交所上週五收市後發佈公告稱，其間接全資擁有、在英國註冊成立的港交所投資公司與LMEH（LME控股公司）達成收購框架協議，擬以現金形式收購LMEH發行的全部普通股。

　　根據雙方的收購框架協議，收購價為每股LMEH普通股107.60英鎊（約1292.55港元），LMEH的整體估值約為13.88億英鎊（約166.73億港元）。LMEH去年的凈利潤為768.2萬英鎊（約9226萬港元），此次的收購市盈率（P/E）高達180倍。

　　據了解，該收購交易還需要通過LME至少75%的股東通過，並須獲得英國金融業管理局（FSA）批准以及通過英格蘭及威爾斯高等法院聆訊，預計這項收購將於今年四季度完成。若該交易成功達成，港交所將全資擁有LME。

　　港交所行政總裁李小加在新聞發佈會上透露，該交易將取得短期及長期貸款融資合計至少11億英鎊（約132.14億港元），足以應付以現有現金資源以外撥付的代價部分。融資的來源包括國家開發銀行和三家國際銀行——瑞士聯合銀行、德意志銀行和香港上海匯豐銀行。港交所稱，日後可能將通過發行股票和債券再融資撥付部分或所有信貸額。

　　對於港交所給出的如此高的收購價格，有市場人士估計，這可能與中國政府的“推手”有關。不過，李小加在新聞發佈會上接受記者提問時表示，雖然國家開發銀行在有些方面給出的條件非常優惠，但沒有附加任何政治意義的條件。

　　此次的高溢價收購顯示出港交所對LME未來高增長的預期。

　　李小加説，收購LME是“百年一遇”的良機，港交所將借此一舉成為全球最主要的交易所之一。未來，港交所將轉向全方位的交易所，産品種類將在原來股票、衍生品的基礎上，增加商品、固定收益及貨幣産品。

　　LME基本金屬交易量佔全球基本金屬交易的80%，而中國是基本金屬消費大國，消費量佔全球的40%，因此此次收購對中國有著非凡的意義。李小加表示，港交所一直注重發展與中國內地企業的關係，未來有信心把LME交易引入中國內地，給中國內地金屬使用商、開發和生産商帶來增值，在消費大國與LME大交易平臺之間構建信息對稱和有效運作的平臺。

　　據了解，港交所承諾將不會改變LME現有的業務模式，包括公開喊價交易、每日交收日合約結構、現有會員制架構以及提供倉存及實物交收等，但是，新業務、新産品不在承諾的範圍內。

　　據介紹，LME過去一直“限制溢利”，維持低收費標準，但從7月2日起，LME將提高會員及其客戶的場內合約交易收費標準。港交所承諾，到2015年1月1日前，不會進一步增加LME的交易收費水平。

　　李小加估計，LME在被收購三年後可為港交所提升盈利，並在五年之內實現雙位數的資本回報率。（饒紅浩）