20平方米左右的量化交易室內，佈置了約十台計算機。三名量化分析員敲出了一道道指令，海量的全球股市交易數據快速地導入模型之中。此時，只聽見數據在計算機中快速“發酵”的轟鳴，一台顯示器上亮出三盞“紅燈”預示著股市已經走向低迷，另一台顯示器上則顯示了低倉位建議。“我們可以根據量化結果選擇空倉觀望，這也是私募對比公募的優勢所在。”該私募投資總監説，他們今年依靠獨門的量化系統多次成功逃頂抄底。

　　某公募基金的量化交易室則更為寬敞，每位量化交易員工作都對著三個顯示器，基金經理的主要工作對量化策略進行調整和優化，而選股、下單等環節則交由計算機完成。雖然無法空倉，但公募量化基金通過細化的配置，分散風險捕捉收益。

　　上週五受“黑天鵝”事件影響，基金重倉股伊利股份“一”字跌停。基金重倉股的頻繁“中槍”，從某種程度上講，與基金經理的過於自信以及追求排名不無關聯。多位基金經理都表達過對有信心的股票是要重倉的，否則就喪失了研究的價值。某業內人士説，基金特別是股票型基金應該追求最優化的配置，而近些年在排名爭奪壓力的扭曲下，與這種理念漸行漸遠。受制人性的弱點，最終敗給了機器。

　　據數據統計，截至6月13日，今年以來15隻公募量化基金的加權平均收益率為9.6%，大摩多因子策略以13.2%的凈值增長率排在首位，居於433隻股票型基金業績排名第35位。大摩多因子基金經理張靖表示，量化投資的一大優勢在於克服人性貪婪恐懼的弱點。“首先量化投資是按已經編制好的程序實現投資策略，克服人性貪婪恐懼的弱點，能夠更好地獲取超額收益；其次，量化投資可以將數據分析達到最優結果，人的感覺則可能與事實不符，量化分析可以客觀檢驗；再次是量化投資對海量信息的收集和處理，現在是信息爆炸的時代，人腦不可能記住這麼多信息。”

　　公募基金過於依賴基金經理個人能力的問題，去年隨著業績的低迷頗受市場詬病，而量化基金能不能有效避免踩雷呢？據張靖介紹，大摩多因子基金是一隻全量化基金，是量化選股、量化擇時以及量化交易三位一體的有效結合。從設計上來看，大摩多因子模型主要是一個自下而上的選股模型，漸進動態地調整基金組合，能夠有效的降低個股集中度，平穩投資業績。在漸進式的倉位調整模式下，基金對個股配置的比例都比較平均，無法産生普通意義上的“重倉股”，一般情況下大摩多因子持股數量在300-400隻。

　　私募在量化投資方面，亦有不少成功的例子。數據顯示，截至5月底，29隻私募量化基金中21隻取得絕對正收益，大多數跑贏同期滬深300指數。其中，天馬資産旗下的lighthorse穩健增長、天馬1期自成立以來分別取得121.17%、118.90%的絕對收益。

　　去年“西部信託信合東方”以23.35%的收益率取得當年陽光私募收益排行的亞軍。基金管理人深圳市倚天閣投資顧問有限公司總經理兼投資總監唐偉曄是國內較早接觸到量化投資的那批人之一，成熟的量化投資模型奠定了優秀業績的基礎。“我們的模型經過了很長時間的積累，量化其實就是統計套利的概念。首先要做的是大量的數據分析，分析市場走勢的相關性。”唐偉曄説。在他看來，量化模型不僅可以摒棄人性的弱點，還有利於人為優勢的發揮。結合量化模型客觀的分析結果，再結合管理人對宏觀變化的敏感性，帶來了矚目的業績。