在上周A股超跌的基礎上，週一深滬A股受經濟數據及外圍市場有所緩解影響，縮量反彈，當日市場地産、證券、保險類股票護盤明顯，創業板整體相對為強，市場呈現普漲格局。當日上漲板塊前五名分別為環保、地産、券商、酒店旅遊與電子信息板塊；而跌幅榜上僅有釀酒板塊微跌。從市場軌跡來看，上海綜指縮量站上2300點，表明市場多頭在此區域仍有增多，但量能的萎縮顯示反彈之路較為艱難，當日儘管有地産、證券等護盤，但其中期業績風險正在來臨，因此我們認為對於地産板塊應防範其風險回歸，其巨大的存貨風險與業績估值風險表明，其護盤中的追高風險較大。從操作上來看，建議短線投資者適量逢低關注超跌與業績增長類股票，而穩健投資者的策略仍然堅持戰略觀望為佳。

　　從基本面來看，主要集中在：（1）財政部公佈的5月份數據顯示： 5月份，全國財政收入12005億元，比去年同月增加1393億元，增長13.1%。其中，中央財政收入6991億元，同比增長13%；地方本級收入5014億元，同比增長13.3%。財政收入中的稅收收入10536億元，同比增長13.7%。本月財政收入增幅與上月相比有所回升，主要是銀行業匯算清繳上年企業所得稅增加較多。扣除匯算清繳上年企業所得稅增加因素，當月財政收入增長5%左右，其中稅收收入增長4%左右。收入增幅較低，主要受經濟增長趨緩、價格漲幅回落、企業利潤下降、實施結構性減稅等因素影響。（2）海關總署10日發佈進出口數據顯示，5月份我國進出口總值為3435.8億美元，增長14.1%，當月進出口規模刷新去年11月創下的3341.1億美元的歷史紀錄。進、出口規模雙雙創月度歷史新高。當月出口1811.4億美元，增長15.3%；進口1624.4億美元，增長12.7%。（3）歐元集團發表的聲明顯示，歐元區同意最多向西班牙提供1000億歐元貸款。至此，西班牙成為歐債危機爆發以來第四個申請援助的成員國，該國同時也是經濟規模最大的求援國。（4）據《證券日報》信息顯示：近日，央行、銀監會和財政部發佈《關於進一步擴大信貸資産證券化試點有關事項的通知》，正式重啟信貸資産證券化。此次僅首期信貸資産證券化的額度就達500億元，且國家重大基礎設施項目貸款、涉農貸款、中小企業貸款、經清理合規的地方政府融資平臺公司貸款等均被納入基礎資産池。此輪試點的基礎資産種類進一步擴大，經清理合規的地方政府融資平臺公司貸款也被納入鼓勵範圍。

　　總體來看，A股在經歷了連續下跌後，出現縮量反彈走勢，而從短期利多因素引發的反彈來看，其根基不牢，從內外因素風險演變來看，A股創新低體量在不斷增大，因此對於縮量的反彈，投資者須保持高度警惕，操作上採取多看少動為宜。

　　九鼎德盛