《商業銀行資本管理辦法(試行)》擬於2013年1月1日開始實施。辦法明確，對系統重要性銀行和其他銀行的資本充足率監管要求分別為11.5%和10.5%，與國內現行監管要求保持一致；合理安排資本充足率達標過渡期，以利於保持適當的信貸增速；允許商業銀行將超額貸款損失準備計入銀行資本，並將不合格資本工具的過渡期延長至10年； 下調小微企業貸款和個人貸款的風險權重，引導商業銀行擴大小微企業和個人貸款投放，更有效地服務實體經濟。

　　2010年11月，二十國集團首爾峰會批准了巴塞爾銀行監管委員會提交的資本監管和流動性監管改革方案。在2011年11月二十國集團戛納峰會上，各國領導人承諾于2013年1月1日前實施新資本監管標準，並於2019年前全面達標。據此，中國銀監會結合國內銀行業實際，制定了《商業銀行資本管理辦法(試行)》，擬於2013年1月1日開始實施。該辦法原定於2012年1月1日實施，後因監管指標過於嚴格遭到銀行強烈反對，銀監會因此對該辦法進行了修訂。該監管新規推至明年實施，使得一直飽受資本金補充壓力的銀行業再度獲得了短暫的“喘息”機會。

　　今年一季度中國銀監會公佈的2012年第一季度商業銀行主要監管指標情況顯示，我國商業銀行資本充足率為12.7%，與去年年底持平，核心資本充足率從10.2%升至10.3%，環比上升0.1個百分點。商業銀行資本充足情況較此前一季有所改善，內源性資本補充能力提升。因此雖新資本管理辦法會使商業銀行資本充足率下降，但下降幅度有限。隨著近期部分銀行再融資方的實施，上市銀行整體資本充足情況會進一步改善，並支持其未來業務發展，行業再融資需求超預期的可能性不大。

　　目前銀監會在研究一些創新資本工具，以期商業銀行能夠擺脫過去更多通過股權融資、發行次級債等有限渠道和工具。此外，目前各銀行也都考慮在資産結構調整上下功夫，但過程會比較漫長一些。溫家寶在6日主持召開的國務院常務會議上強調，銀行業保持穩健運行對於國民經濟健康發展至關重要。再聯絡近日來“停滯四年的信貸資産證券化重啟”等政策信息，可見管理層對銀行業的呵護志在長遠。

　　結合二級市場表現來看，銀行股整體估值水平較低，近日呈現主動性進攻跡象，當然由於銀行板塊的特殊性，不太可能作為市場熱點進行炒作，不過目前的銀行股已不失為一個“進可攻退可守”的好選擇。

　　（作者係華泰證券分析師）