核心提示

　　我們認為，當前政策核心是“穩增長，調結構”。因此配置應該在“穩”和“調”之間取得平衡。一方面從基本面出發選擇業績增長較穩定的消費板塊，一方面從調結構出發，關注未來可能受到政策持續鼓勵的方向。我們推薦食品飲料、餐飲旅遊、電子信息、環保以及公用事業和金融服務。

　　主題性機會關注高鐵和核電。

　　最近保增長暖風頻吹，但效果目前為止並不明顯：5 月下旬以來，保增長措施密集出臺，但目前為止，投資品價格依然在下滑。從5 月份的銀行新增信貸來看，也沒有出現明顯的放鬆跡象。穩增長力度顯現可能要到 3 季度：莫尼塔草根調研顯示：大部分受訪者預期政策影響要到三季度才能顯現，而5 月企業信貸需求依然比較疲軟。政府今年的重點可能依然是調結構：從政治局會議和胡錦濤最近講話內容來看，産業結構調整依然是堅定不移的方向。後續對於新興産業的扶植政策可能會繼續出臺。

　　我們的配置建議

　　我們建議按照基本面，政策預期進行配置，看好食品飲料、餐飲旅遊、金融服務、環保以及公用事業和電子信息。(網易財經)

　　(來源：網易財經)