方正證券日前發表研報對5月經濟數據進行預測，研報稱物價加速回落打開降息窗口，在經濟增速大幅放緩的背景下，降息窗口將正式打開。

　　研報指出在物價方面：3月中旬以來CRB現貨價格指數開始回落，考慮國際大宗商品價格向國內傳遞時滯，預計5月PPI環比將大幅下降。預計5月食品價格環比下降約0.6%，同比增速則降至6.7%；5月CPI環比下降0.2%，同比增速降至3.1%。

　　研報指出在産出方面：儘管製造業PMI産出指數大幅下降，但考慮價格等因素的影響，預計5月工業産值仍有望回升。當前內外需求繼續萎縮，企業投資意願仍不強，固定投資完成額同比增速繼續回落的可能性大。

　　研報指出在貨幣信貸方面：當前，內外需求不振，經濟增速加速放緩，在物價進入快速下降期的背景下，預計貨幣信貸政策將繼續趨松。考慮5月降準的貨幣創造效應，預計M0同比增長9.5%， M1同比增長4.4%，M2同比增長13.3%，新增貸款或達8300億元。

　　研報稱，受希臘政治風險影響，全球金融市場或將繼續震蕩，美元有望保持強勢，而大宗商品價格將繼續受抑制，維持大宗商品總體走弱的基本判斷，預計三季度PPI增速將保持低位。

　　研報稱，綜合看來，預計5月食品價格環比下降約0.6%，同比增速則降至6.7%。預計5月CPI環比下降0.2%，同比增速降至3.1%。預計6月CPI同比增速將降至2.6%，在經濟增速大幅放緩的背景下，降息窗口將正式打開。

　　（《證券時報》快訊中心）