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5月31日,2012中國企業IPO高端峰會邀請金牛投資首席合夥人James O’Neill(歐嘉明)就中國推行國際板做了一番演講,會議在北京遠望樓賓館4層舉行。歐嘉明在演講中主要提到國際板的服務對象應該是哪一類公司。
首先,歐嘉明認為,大型公司並不意味著有國際板上市優先權,因為他們已經有很多選擇機會。如果這些大的跨國公司紛紛登陸國際板,將擠走其他的一些公司的上市機會。
其次,歐嘉明表示,如果推行國際板,跨國公司異地上市,那麼解決套利問題很關鍵。歐嘉明列舉出美國電力、華能和大唐的市盈率進行對比,指出美國電力的市盈率是9.5,而華能和大唐分別是39.6和32.1,如果美國電力登陸國際板,那麼投資者難免會拋售華能和大唐的股票而選擇美國電力。
歐嘉明在演講中還提到中國概念股估值低迷的問題,他認為一方面是個別公司的誠信問題導致了投資者對中國概念股整體性恐慌,另一個是美國目前有眾多大型上市公司,各有各的投資價值,因此大型的投資者對來美上市的中國中小企業並不看好,特別是他們不了解中國企業的盈利模式,從而導致很多中國概念股被拋售,市盈率偏低,最典型的就是同濟堂。
接著歐嘉明提出了一個疑問:那麼為什麼那些估值低的在美上市中企為何不回歸國際板?歐嘉明又由此道出了海外退市不等於回歸A股這一現實,因為很多中國概念股都採用紅籌架構,而被過低估值後退市想要回歸A股,但需要進行私有化和重組,從而滿足國內監管機構的架構要求,但是通常會面臨稅收和法律問題,並且還會遇到業績要求。
最後,歐嘉明提出,國際板可以歡迎一些在海外受到熱捧,業績較優的中國概念股登陸國際板,例如百度、搜狐、網易、人人網和360等等,而這些企業既有既定的盈利,同時又兼具知名度,對於企業以及投資者來説都是一個很好的機會。(來源:中國資本證券網 田運昌 )