5月29日，隨著萬通地産董秘程曉晞再次以3.97元的價格從二級市場買入，五月份萬通地産高管的密集增持暫告一段落。根據整個五月的已披露信息，以董事長許立為首的四名高管歷經十次增持，共買入87.29萬股公司股票，堪稱萬通近年來單月最密集的高管集體增持。

　　萬通高管的本輪集體增持意味著公司此前公佈的股權激勵計劃的開始全面實施。3月10日公司公告的董事會系列決議中包含一條容易被忽視的長期激勵計劃。公司稱，將向部分董事、全體高管人員及區域總經理等核心骨幹人員發放約1300萬元的獎勵基金，激勵對象將拿出等額資金，將上述合計2600萬資金用於在二級市場買入萬通地産股票。以上股權的鎖定期直到董事會任期結束的2014年3月30日止。萬通本次推出的股權激勵數額之大，行權方式之靈活，不僅在萬通歷史尚屬首次，在同類公司中也較為罕見，顯示了公司董事會及管理層對公司股票長期走勢的看好態度。

　　“現實骨感，理想豐滿。”這是萬通地産實際控制人馮侖在近期推出的新作《理想豐滿》中傳遞的觀念，也不妨套用在萬通地産的近況上。作為一家風格穩健、概念超前的中型房地産企業，萬通地産在地産調控風暴中的繼續著向商業地産的平穩拓展，同時堅守環保、集約、精細化的風格。但在市場環境總體向下的境況下，公司近期財務表現不佳。2011 年公司實現營業收入48.18 億元，同比增長35.03%，而凈利潤僅為3.15 億元，減少24.70%；今年一季度公司實現營業收入1.23 億元，同比下降54.49%；凈利潤虧損2302.55 萬元（去年同期59.76萬）。儘管一季度是萬通傳統上的業務淡季，但今年的開局仍然堪稱近年來的最差。

　　“公司達到交付條件的項目減少、結算量大減，是出現業績虧損的直接原因，但是也要看到綜合毛利率水平由去年同期的51.72%提高至本期的63.15%，盈利能力得到持續提升。”天相投資地産分析師指出。而近日的公開報道顯示，萬通目前在售項目集中的四川、天津等地均出現購房政策“微調”現象，銷售“小陽春”初現端倪。

　　公司管理層在這一時間大肆推出股權激勵，或許意味著對股價長期底部的初步確認。細查萬通地産高管的股票交易記錄，董事長許立上一次從二級市場大舉買入還是在近四年前的2008年11月，當時許以6.55元的價格買入，之後股價扶搖直上，至次年4月漲至最高點24.85元，不到半年漲幅達279%。而輪集體增持中，五月公開的增持金額不到350萬元，按照本次股權激勵約定的總額2600萬資金計還有80%以上的增持資金尚未入市。這一方面意味著增持行為還將繼續，一方面或也暗示著接受激勵的管理層不乏推高業績的後繼動力。（鄭培源）