投資建議：

　　隨著市場投資機會的減少，部分傳統類型的鋼鐵股投資機會開始顯現，主要邏輯為價格和真實價值存在差距所以，尋找鋼鐵股的價值便是最重要的工作。但目前市場上對鋼鐵股估值方法存在欠缺。

　　目前市場估值方法只片面地針對盈利或資産：只針對盈利的估值忽視了鋼鐵的重資産特徵，只針對資産的估值則過於簡單。本PPT通過簡化版DCF進行估值分析，很好地解決上述問題。

　　現金流來自兩部分：

　　1)資産的現金流，主要為對資産進行分類，細化具體資産的折舊年限的方法；2)盈利現金流得到“資産 盈利”的結果，可視為公司價值的絕對值。但由於貼現率的影響過大，該方法更多地適用於不同股票的相對比較。

　　本傑明格雷厄姆認為，便宜又不受寵的股票，就像人行道上可以找到的雪茄煙煙蒂一樣。本PPT的目的便是尋找在不受寵鋼鐵股裏，適合價值投資的雪茄煙蒂。

　　針對具體股票，固定資産拆分的複雜程度、盈利判斷的主觀成分，是分析該方法時的不確定性因素。

　　鋼鐵行業[板塊指數:3495.91 漲跌:-0.67%]