國內黃金價格從年初的365.37元/克一躍而下，至今跌幅近11%。牛市終結的聲音不絕於耳，“拋還是不拋”恐怕是當下黃金投資者最糾結的選擇。

　　當然在做決定前，不妨先看看國內各路資本對黃金的操盤思路，尤其是在急跌急漲的5月。以黃金AU1212合約為例，5月2日開始，便上演一輪跳水行情，直至5月16日。價格從最高的340元/克跌至313.72元/克，跌幅達7.73%；隨後又連續三個交易日反彈，至5月29日收盤為325.5元/克。銀行可謂黃金市場的鐵打主力，以黃金為代表的貴金屬業務曾是各上市銀行2011年報的亮點，例如招商銀行2011年貴金屬業務收入3.17億元，同比增長超6倍。從上海黃金交易所公佈的黃金總交易量排名看，5月的前三個交易日，在賣出量前十名中，共有中國銀行、民生銀行、浦發銀行、澳新銀行和上海農商行5家，從賣出量看，並沒有大規模減倉之意，中行僅為3612.6千克，其它銀行也多在1000千克上下。但5月7日開始連續兩周，銀行拋售則開始兇猛。如，中行的周賣出量分別高達10859.2千克和11397.5千克，位居其後的浦發銀行也分別達到4160.1千克和4025.2千克。如果綜合買入和賣出量，中行5月7日以來兩周分別為凈賣出5949.2千克和5324.9千克，而5月初僅為凈賣出1218千克。