本報訊

　　記者高國華報道

　　國內首部資本品牌研究報告——《2012中國資本品牌評價報告》日前由中國上市公司市值管理研究中心在第六屆中國上市公司市值管理高峰論壇上發佈。報告顯示，A股上市公司2012年度資本品牌價值總計19798.35億元，平均資本品牌價值為13.71億元；資本品牌平均溢價率為6.17％。招商銀行、貴州茅臺、洋河股份位列資本品牌價值前三甲，而江南化工、民和股份、伊利股份則在資本品牌溢價率方面領先。

　　報告指出，作為上市公司一項重要的無形資産，資本品牌反映了上市公司在資本市場上的綜合形象、體現了上市公司的發展潛力、決定了企業的長期競爭力。資本品牌管理成為上市公司開展市值管理、實現股東價值最大化的重要手段。A股市場已經顯現出資本品牌的巨大效應。報告顯示，一方面，A股市場涌現出一批具有資本品牌溢價的優秀企業。其中，以招商銀行為首，2012年度資本品牌價值達961.6億元。據統計，2012年度A股市場有73.63％的上市公司産生資本品牌溢價，總計資本品牌價值超過2萬億元。

　　報告指出，中國資本市場經過二十多年的發展，已經告別了股票供應短缺且上市公司“只生不死”的歲月，進入到一個機構投資者隊伍不斷壯大、上市公司數量與日俱增、退市機制不斷健全、投資文化日益興起的全新時代。越來越多的上市公司開始自覺重視資本品牌，並主動加強資本品牌建設。A股市場已經顯現出資本品牌的巨大效應。

　　報告顯示，一方面，A股市場涌現出一批具有資本品牌溢價的優秀企業。其中，以招商銀行為首，2012年度資本品牌價值達961.6億元。據統計，2012年度A股市場有73.63%的上市公司産生資本品牌溢價，總計資本品牌價值超過2萬億元。另一方面，還有一批上市公司儘管規模較小，資本品牌價值表現並不突出，但他們能夠較有效率地將資本品牌轉換成股東價值，即資本品牌溢價率水平較高。其中，以江南化工為代表，雖然其2012年度資本品牌價值僅23億元，位列A股170位，但它卻實現了45%的資本品牌溢價率，並位居A股資本品牌溢價率榜首。

　　同時，報告還指出，資本品牌不僅能夠帶來溢價，一旦管理不善，還會産生折價。中國上市公司資本品牌建設尚在起步階段，仍有許多不盡如人意之處。據統計，2012年度資本品牌價值前十位均被藍籌公司佔據，比如上汽集團、工商銀行等。大多資本品牌價值較高的上市公司仍集中在規模較大的藍籌公司。同時，A股中有超過1/4的上市公司出現資本品牌折價。而低於6.17%的平均資本品牌溢價率的上市公司達到半數。顯然，資本品牌建設仍需要更多的探索與實踐。