步入5月初夏，大宗商品市場一片低迷。受國際原油價格暴跌影響，國內商品期貨價格一邊倒地大幅回落。其中，作為去年上市的新品種焦炭，自4月中旬以來，一直處於連續下跌的行情中。觀察其近期行情，5月份以來焦炭期貨主力合約跌幅約7%，在各期貨品種裏居前。雖然目前焦炭期貨貼水較為明顯，但短期內期貨價格下跌之勢難以阻擋，弱勢格局無法改善。

　　首先，需求不佳，現貨價格連續下挫，已經成為焦炭現貨市場的常見現象。從去年運行一整年的情況來看，焦炭現貨價格始終處於穩定階段，即使期貨價格出現大行情，焦炭現貨價格的波動也十分有限。而從今年4月下旬以來，尤其是近幾週，各地焦炭現貨價格在期貨大幅回落的同時，也連續出現多次小幅下調，實屬罕見。而就在前兩天，連雲港港口價格以及唐鋼採購價，再度紛紛下調20元/噸。這已經是一個多月以來，兩地第三次降調了現貨價格。這表明，在和下游鋼廠的價格博弈中，焦企受迫於需求低迷以及鋼材價格持續下跌的狀況，依然十分被動。即使面對鋼廠壓價，焦企也只能一忍再忍，以保證企業以較低的開工率正常運行。而從目前鋼價的走勢來看，依然處於下跌行情中。因此，後期如果鋼價繼續回落，則焦炭現貨價格或將受迫再度下調，繼續壓制焦炭期貨價格的走勢。

　　其次，上遊煉焦煤價格近期同樣回落幅度較大，成本支撐作用明顯削弱。對於焦炭而言，煉焦煤在焦炭冶煉成本裏佔據大頭，而近期煉焦煤受制于産業鏈的整體低迷，價格回落較大，因此，焦企的成本也有所下調，這也讓夾縫中生存的焦企稍感安慰。據統計，山西包括長治、呂梁、臨汾等多個地區的焦煤價格下跌10-60元/噸不等，河北唐山地區的焦煤同樣有30元/噸的下調。焦炭市場的疲軟對焦煤市場也帶來了較大的衝擊，市場對於焦煤繼續下跌的預期也較為強烈。因此，這也為焦炭的下跌同樣留出了一定空間，當焦煤和焦炭價格同時回落的情況下，焦企依然有繼續生産的動力。這從4月的産量就能夠得到印證，焦炭4月産量3763.3萬噸，雖然較3月有所回落，但仍然處於歷史高位。因此，在産業鏈供過於的現狀下，煤價和焦炭繼續同時下行的概率較高。

　　另外，目前令人關注的歐債形勢變化，同樣對焦炭期貨價格走勢産生間接影響。近期，尤以希臘問題最為引人關注。G8峰會對於援助希臘的態度對整個金融市場的走向影響較大，而目前各方尚未形成統一，其中德國的近期表態較為不利，因此全球金融市場依然沉浸在憂慮情緒之中，市場隨時可能出現恐慌性拋盤。因此，原油等國際大宗商品依然可能有下探風險。而作為小品種的焦炭期貨，將依然受制于商品市場的整體影響，難以擺脫目前弱勢下跌的格局。