隨著央行在本週進行600億元規模的正回購操作，市場上資金面再次出現收緊。記者昨日了解到，研究機構普益財富監測數據顯示，各期限理財産品的預期收益率出現不同程度的“跳漲”。銀行業內人士表示，目前一年以上期産品自今年以來實現平均預期收益率每月環比上升，因此，對客戶來説可以根據自身情況適當選擇配置中長期的理財産品。

　　資金面又出現緊張

　　普益財富研究員肖芳對記者表示，受銀行年末考核和節假日流動性需求增加的影響，今年第一季度前兩個月理財産品收益整體水平走高。進入3月份，隨著貨幣市場利率的回調，銀行理財産品收益水平受利率水平拖累，出現較為明顯的下滑。

　　“目前無論是直接投資債券和貨幣市場工具，還是在組合投資中配置它們，債券和貨幣市場工具依然是銀行理財産品所籌資金的主要投向。”研究員肖芳分析，也正是因為這種關係，整個理財市場的收益率微妙地應和了貨幣市場利率的變化，而貨幣市場利率又是市場流動性的風向標。

　　從目前的情況來看，市場流動性在二季度的剩餘時間內面臨不小壓力。首先，5月是財政存款較大幅度回籠央行的時間，通過財政存款渠道分別回籠到央行的資金約為3070億元。其次，5月是中央企業分紅較為集中的時間，銀行體系資金有所流出，將對市場資金面構成壓力。

　　另外，6月末是商業銀行半年考核關鍵時點，雖然各商業銀行已經意識到發展包括理財業務在內的中間業務是長遠之計，出於應對監管部門對日均存貸比的考核，不少銀行開始提前進入借理財産品吸收存款的時間窗口。

　　理財收益小幅跳漲

　　“自去年四季度以來，外匯佔款出現罕見負增長，除今年外貿順差整體規模收縮外，一季度數據顯示熱錢流入的速度也在減緩。”研究員肖芳表示，外匯佔款是基礎貨幣投放的重要渠道，而央行下調存款準備金率主要是為了應對外匯佔款負增長，以及僅夠對衝上繳給央行的財政存款，並不能完全緩解資金面緊張的壓力。

　　普益財富發佈的最新監測數據顯示，1個月以下期限理財産品平均預期收益率小幅上升0.12個百分點至3.72%；6個月至1年期限産品平均預期收益率上升0.04個百分點至5.46%；1年以上期産品平均預期收益率大幅上升1.13個百分點至7.13%。

　　“在接下來的1個多月內，理財産品預期收益整體將出現上浮。”一家股份制銀行的零售銀行部副總經理對記者表示，近期股市震蕩使不少客戶又回流購買理財産品，目前1年以上期産品自今年以來實現平均預期收益率每月環比上升，因此對客戶來説可以根據自身情況適當選擇配置中長期的理財産品。