早已陷入資不抵債境地的*ST海龍(000677)，終於將進入破産清算程序。20日晚間，*ST海龍披露，濰坊市中院已經受理建行濰坊寒亭支行對其進行重整的申請。

　　據悉，作為*ST海龍債權人，建行濰坊寒亭支行以公司無法償還借款本金6045萬元及利息，且資産不足以清償全部債務為由向法院申請對其進行重整。濰坊市中院于18日作出裁定，認為*ST海龍資産不足以清償所有債務，經營狀況持續惡化，破産重整有利於整合現有資源，提高對債權人的清償率。不過，法院尚未指定管理人，信息披露責任人目前仍為*ST海龍董事會。

　　根據深交所上市規則，該公司股票將於今(21)日停牌一天，22日復牌交易。自復牌之日起20個交易日後，該公司股票將停牌(預計于6月19日起停牌)，至法院就重整計劃作出裁定後，向深交所申請復牌。

　　事實上，對*ST海龍而言，破産重整或是現實的選擇。在鉅額負債的背景下，如果債權人一味追債，ST海龍財務窟窿將會越來越大，盤活公司將變得相當困難。而採用破産重整則有助於起死回生，且可以較好處理或有的隱性債務問題。

　　經濟導報記者注意到，由於資金緊張，*ST海龍近一個多月內又新增逾期貸款逾億元。截至5月15日，該公司在金融機構逾期貸款已達9.57億元。截至一季度末，*ST海龍歸屬於上市公司股東的所有者權益為-10.04億元，資産負債率高達117.93%，遠超警戒線。此外，由於一季度經營活動收到的現金減少，一季度末貨幣資金比去年年底減少50.39%，為1.84億元。

　　*ST海龍16日還公告稱，今年4月11日至5月15日，公司新增逾期貸款1.03億元；前期公告的逾期貸款總額中6500萬元由承擔連帶責任擔保的公司代墊償還。*ST海龍表示，上述逾期貸款尚未對公司及控股子公司生産經營造成重大影響。

　　然而，上述逾期貸款中，既有子公司為*ST海龍貸款提供擔保，又有*ST海龍為其子公司貸款提供擔保的行為。

　　上市公司及其子公司之間的擔保行為本無可非議，不過發生在*ST海龍身上則備受質疑。*ST海龍去年全年虧損高達10.13億元，由於2010年和2011年連續兩年虧損，公司已被實施退市風險警示。由於粘膠短絲市場低迷，*ST海龍今年2月曾宣佈，控股子公司新疆海龍化纖有限公司停産，而該子公司粘膠短絲實際産量佔*ST海龍實際産量的21.68%。

　　今年一季度，*ST海龍又虧損1.49億元。同時，該公司在2011年年報中被會計師事務出具了“非標”意見。導報記者統計發現，至一季度末，其逾期借款及票據金額合計約17億元，且銀行借款難以獲得展期。

　　近期，*ST海龍也多次發佈貸款逾期公告，且債務訴訟不斷，債務危機逐日升級，而重組仍未取得實質性進展。今年3月底，ST海龍在停牌7個多月後復牌，至今其股價跌幅已近四成。

　　根據導報記者調查，當地政府此前曾協調相關部門召開了一次專題會議，初步決定走破産重整的路子，全力保殼。按照《破産法》規定，單個債權人的追債行為將變得無效，應由集體申報債權，再按公司資産狀況集中償付。然而，有債權人擔心，這對全體債權人來説未必是好事。因為狀況堪憂的*ST海龍一旦破産重整，清償率可能相對較小。因此，面臨鉅額債務和擔保的*ST海龍，破産重整之路絕不會輕鬆。

　　值得關注的是，如果*ST海龍重整的話，誰將是接盤方？目前來看，潛在接盤方尚未有任何“出水”的跡象。