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滕泰:出口最困難階段已過 2013年A股或迎大牛市

發佈時間:2012年05月19日 08:38 | 進入復興論壇 | 來源:證券日報 | 手機看視頻


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  民生證券副總裁、首席經濟學家滕泰5月15日在接受中國資本證券網專訪時表示:“未來將迎來相對寬鬆的貨幣政策,而對A股市場而言,2013年可能有大牛市。”

  去年底以來,中國的貨幣政策已經通過預調微調有所轉向,但是由於擔心物價反彈,貨幣政策放鬆的力度遠遠不夠,從而造成一二季度經濟向下調整超預期。2012年4月份,CPI居民消費價格指數同比上漲3.4%,環比下降0.1%,漲幅比上個月回落0.2個百分點。有專家指出,不斷回落的CPI説明我國物價基本步入下行通道,今後溫和通脹將成為經濟常態。同時,為保經濟增長,貨幣政策有可能在穩健基礎上適度放鬆。

  滕泰也表示,今明兩年CPI漲幅都將在4%以下。滕泰認為,由於中國每年由工資、原材料、資金成本等因素推動的物價上漲壓力接近3%,因此當實際物價水平低於3%時,則意味著下游産業面臨著較大的成本上漲壓力,部分行業産能過剩、需求不足的矛盾將顯現。預測2012年CPI同比上漲3.2%,三季度個別月份甚至可能低於3%。因此,適度甚至較低的物價水平必將迎來相對寬鬆的貨幣政策,從而有利於經濟擴張。

  談到外圍環境及對國內的影響,滕泰説:“儘管歐元區國家仍處於歐債危機的陰影之下,但是其對我國出口産生的抑製作用不宜誇大。”

  滕泰認為,“從出口的地區結構看,目前我國對歐洲出口占全部出口額的比重約佔五分之一強,而對亞洲和北美洲的出口則分別佔到了47%和18%左右。在這樣的貿易格局下,歐債危機對我國經濟影響有限。根據我們的測算,假設對歐出口為零,最多向下拉動我國出口增速下滑4個百分點。”

  根據國家統計局數據,前三個月我國對歐洲、亞洲和北美洲的累計出口同比增速分別為負0.6%、7.8%和12.6%。對美國、日本、東盟等國家和地區出口的回暖,成為抵消歐洲出口需求放緩的重要力量。

  三、四月份的數據明顯好于一二月份,表明我國出口狀況正在逐漸改善,尤其對東盟、日本、俄羅斯等區域出口保持了較快的增長。二季度以後,美國製造業庫存回補、消費繼續復蘇,將帶動未來出口增速回升。預測中國全年出口增速為10.5%左右。

  滕泰最後説:“展望2013年,無論是歐洲、美國還是日本經濟狀況都要比2012年有明顯改善,世界銀行最新預測2013年全球貿易增速將從2012年的4.9%,上升到6.8%。因此中國出口最困難的階段已經過去,二季度將比一季度好,下半年比上半年好,明年比今年更好。”(中國資本證券網 許 潔)

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