勝利股份：天然氣加潛在收購

　　宏源證券分析師王鳳華

　　近日發佈勝利股份（000407）的研究報告，暫時不考慮天然氣業務，只考慮地産、傳統業務，其中地産部分估價2.6-3.0元，傳統業務預計2012年-2014年的EPS分別為0.23元、0.29元和0.36元，傳統業務給予估值8.1元，合計10.7-11.1元，維持"買入"評級。公司大股東控股比例只有9.23%，具備控股權爭奪的可能。公司主營業務以生物、農化為主體，地産和投資為兩翼，實際控制人持股比例偏低，二級市場收購控股的成本較低。公司從2011年開始將天然氣業務作為未來發展的主要方向，積極佈局天然氣終端市場，主要包括工業用氣和汽車加氣站，未來前景看好。公司獸藥及飼料業務競爭優勢明顯，産品繼續保持行業前列，銷量穩中有增。公司旗下參股公司在青島四方區擁有1830畝土地可轉作商業用地，其中公司佔29.5%的比例；在濟南東部全資擁有93畝土地可轉作商業用地。