作者: 吳家順(內容由Quamnet提供)

　　港股昨天終於結果連續下跌的日數紀錄，連跌日數止于８日，作出小許反彈，相信一兩日內反彈仍然會有，但整體上市況仍未扭轉淡勢。近期有一隻股份有著數項不同的利淡因素而下跌，但筆者卻沒有膽色沽空她，就是港交所（３８８）。

　　近期筆者對港交所突然有好多意見提供，早前就有一封致新任主席周松崗的公開信，同時年初筆者落注做好港交所，由１３０元炒至１４２元，以衍生工具的角度，算是十分和味，事後孔明地證明筆者走貨正確，當時是升浪尾聲，兩三個月間，股價由１４８跌至１１２元，足足２４％，若沽空了，較筆者上述區區１２元，這一輪更加是極度好味道。

　　而港交所持續下跌的原因，當然包括港股的成交量持續相對偏低，同時社會經濟前景不景氣引至，再加上自有興趣到加入收購ＬＭＥ後，分分鐘買貴嘢，並隨時有集資的需要，磨合及協同又需要時間才能發揮，所以成為了港交所股價的千斤壓。不過筆者從來不敢沽空港交所，因為如果某一次有政策配合，港交所瘋狂挾上的幅度，可以很嚇人，例如２００７年由１１０元狂升到２５０元、２００９年５０元抽升到１４０元、以及２０１０年由１２０元挾升到１８０元，皆是很短時間內極速挾上，中間機乎是亳無中場休息時間，若以衍生工具做淡，後果不堪設想，所以筆者從不夠膽。

　　當中最令筆者亳無ｇｕｔｓｙ的，自必然是擔心中國證券市場，遲早一定跟港交所有某程度的合作，甚至將來換股，期間亦會有不同程度的送禮給香港，所以筆者從來只有等待機會做好港交所，而沒有膽色沽空她（雖然回看每次抽升都是沽空的好機會）。

　　而近期港股回落，筆者反而在等待港交所狂插後買貨的機會，當然，是如果有狂插才會買，所以依家喪跌，即使筆者未有沽空，仍然對筆者有利。