專家表示，門檻低、操作靈活、發行週期短是中小企業債的三大優勢

　　目前，由上證所與深交所聯合製定的《中小企業私募債券試點辦法》(徵求意見稿)已經于本月初下發至各市場參與主體，與此同時，由中國證券業協會起草的《證券公司開展中小企業私募債券承銷業務試點辦法》(徵求意見稿)也一併下發。業內人士普遍預計首只中小企業私募債最快6月問世，這將是中小企業首次獲准在交易所私募發債，這將有效避免民間借貸中欺詐行為的發生。

　　專家認為，與其他融資手段和債券品種相比，中小企業私募債具備至少三點優勢，首先，相對於其他融資手段和債券品種，私募債的準入門檻相對較低，可以使更多信用評級較低的企業受惠；其次，由於是採用私募發行，發行人和投資者可以就具體資金使用條款和還款安排加以協調，從而使得債券條款更具有設計上的靈活性；最重要的是，由於其發行採用備案制度，不需要行政審批，因而發行手續相對簡便，發行週期也會較短。可以説，即將發行的中小企業私募債會為那些有廠房有設備有訂單但缺少流動資金的企業帶來了恢複元氣的活水。

　　記者了解到，試點初期擬在中小企業比較集中的六個區域進行試點，包括浙江、江蘇、北京、天津、上海、深圳，首批試點項目正在推進中。為配合中小企業私募債發行，上證所將在固定收益交易平台中推出實時逐筆非擔保交收功能，該項功能將在近日組織券商參與培訓，或將於5月底投入模擬試運行。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍接受記者採訪時表示，中小企業發行私募債，借款人所有的信息、信用狀況都是應該向投資者説明的，可以避免在民間借貸中的一些由於信息不對稱而産生的欺詐的行為。雖然短期內，中小企業的私募債發行未必會勢如破竹，但長遠看來中小企業私募債的市場機會還是比較樂觀。接下來，如果財政部、證監會、銀監會等相關機構能出臺諸如財政貼息、債券到期定向回購、債券到期銀行流動性支持等方案，相信都有助於中小企業私募債順利發行和後續兌付。