伴隨4月29日滬深交易所主板公司退市新政的出臺，ST公司退市風險加大。而證監會5月9日以文件形式明確了上市公司現金分紅政策的細則，優勝劣汰的標準更加明晰，A股無疑正朝著證監會主席郭樹清所倡導的建設長線投資市場的方向穩步推進。

　　作為A股市場踐行長線價值投資理念的代表，深圳東方港灣投資公司總經理但斌在接受證券時報記者採訪時表示：“從政策層面來看，主板退市方案意見稿的出臺，符合打擊炒作、建設長線投資市場這一大的發展方向。不過，相比成熟市場，A股還需進一步完善針對上市公司的做空機制，讓"壞"公司暴露得更加充分，不僅要在政策層面打擊，做空方面的交易品種也可以更豐富，這樣"好"公司可以更快地脫穎而出。”

　　二級市場上，ST公司佔A股總市值的比例正逐漸下降。記者統計顯示，退市新規發佈後的第一個交易日5月2日，滬深兩市ST股票的總市值為3197.3億元，佔A股總市值比例為1.33%。隨後的5月3日，這一比例下降至1.31%。而4月第一個交易日4月5日，ST股佔A股總市值比例為1.44%。這一環比下降的趨勢表示，投資者正逐步拋棄過去頻繁上演“烏雞變鳳凰”故事的ST公司。

　　一個成熟健康的投資市場，往往能夠通過制度設計進行優勝劣汰。據記者了解，在美國等相對成熟的資本市場，與股價上漲相比，大部分投資者更看重公司持續穩定的現金分紅。

　　深圳龍騰資産管理有限公司董事長吳險峰在接受證券時報記者採訪時表示，嚴格執行退市制度、強調現金分紅，有利於打擊市場上過度炒作的投機氛圍，培育長線投資的市場環境。

　　記者注意到，監管層對上市公司現金分紅的重視程度逐漸提升。繼去年11月表示督促上市公司現金分紅之後，證監會2012年5月9日發佈通知，對於最近3年現金分紅水平較低的上市公司，公司及保薦機構需給予解釋，且特別強調首發上市的公司應披露未來3年具體利潤分配計劃。

　　吳險峰告訴記者：“強調現金分紅最大的作用是扭轉了過去一些企業"上市就是圈錢"的理念。但通過投資上市公司獲得分紅收益，本質上是一種靜態的防禦性投資。從一家企業的成長週期來看，當它處於高速發展時期，由於擴大再生産的需要，現金分紅的動力不是十分強烈，而這一階段恰恰是其最具投資價值的時期。”在吳險峰看來，要重視現金分紅，但也不能矯枉過正，不應該單純以現金分紅比例高低來評判上市公司的投資價值。

　　吳險峰強調，建設長線投資市場，用一句最近比較時髦的話來概括，關鍵是“頂層設計”，即在政策執行上要具有長期性、連續性，“有了好的政策，還需要管理層堅持推行，保證政策實施的連續性，否則中小投資者難有長線投資的信心和底氣。”