本報記者卜盎 長沙報道 紅罐與綠盒的王老吉商標之爭，昨日塵埃落定。重新奪回“獨飲”王老吉權利的廣藥集團旗下兩公司廣州藥業和白雲山，昨日再次成為盤中明星。

　　廣藥集團收回“王老吉”商標

　　昨日，廣州藥業一字漲停，白雲山全天走高，並以漲停報收。事實上，“王老吉”商標案紛爭多年，並且對廣州藥業和白雲山下一步的整體上市有著舉足輕重影響。隨著事件的明朗化，從今年5月3日開始，廣藥集團下屬這兩家公司的股票就已悄然發力，截至昨日，期間漲幅已經達到5成。

　　白雲山和廣州藥業13日晚間公告稱，根據中國國際經濟貿易仲裁委員會的裁決書，鴻道集團將停止使用“王老吉”商標，未來廣藥集團將收回紅罐王老吉的生産經營權。

　　“王老吉”將注入上市公司

　　最終裁定一個多月前，廣州藥業和白雲山曾經共同停牌五個月，並且拿出了整體上市的重組方案。根據方案，未來由廣州藥業換股吸收合併白雲山在先，然後再由廣州藥業向廣藥集團增發，實現集團整體上市。但由於“王老吉”商標紛爭未定，因此並未納入這次重組預案。

　　“現在官司定了，接下來王老吉商標肯定會注入到未來上市公司中，所以市場對此期待很多，期待廣藥集團能夠轉型到保健品製造商，從而提高其産品毛利率。”一位不願具名的醫藥行業研究員告訴記者，廣藥集團曾經承諾，待“王老吉”商標法律糾紛解決，可自轉讓之日起兩年內將“王老吉”系列商標及廣藥集團許可王老吉藥業一定條件下獨家使用的其他4項商標依法轉讓給廣州藥業。

　　目前僅依賴於傳統中藥製造的廣藥集團，受到原材料價格高企等因素制約，其産品毛利率偏低。公開資料顯示，2011年，廣藥集團把“王老吉”品牌資源向包括保健品、食品、藥酒、藥粧等多個領域擴展。

　　估值已經不便宜了

　　“業績會不錯，但目前估值也不便宜了。”國聯證券研究員周靜在報告中指出，“王老吉”商標回歸，將推動公司業績騰飛。2011年王老吉涼茶（包括紅罐和綠盒）銷售收入在200億元左右，而綠盒王老吉銷售額僅有19億元。“王老吉”商標回歸之後，公司的涼茶將快速實現産品多樣化。憑藉王老吉家喻戶曉的知名度和王老吉大健康産業公司的大力營銷，廣藥“王老吉”有望創輝煌佳績。

　　不過，連續大漲之後，兩家公司股價市盈率均已經在40倍PE水平，從估值來看，並不再吸引人。

　　在近幾日連續大漲中，廣州藥業的交易公開信息中，已經有機構席位持續賣出。昨日暴漲之下，兩家機構凈賣出。無獨有偶，白雲山當天也有兩家機構席位全線拋售，可見機構已經逢高減磅。

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