中國證監會4月24日晚間預披露了淮北礦業股份有限公司首次公開發行股票招股説明書（簡稱“淮北礦業”）。淮北礦業此次擬發行不超2.2億股，發行後總股本不超89.51億股，擬於上交所上市。公司主營業務為煤炭開採、洗選、銷售，焦化産品的生産、銷售。

　　根據淮北礦業招股説明書介紹，影響公司發展的風險因素主要體現在以下幾個方面：

　　安全生産風險

　　公司所屬煤炭採選業屬於高危行業，受到瓦斯、水、火、煤塵和頂板等自然災害的威脅，安全生産風險水平高於一般行業。同時，公司所處淮北礦區煤層埋藏較深、煤質較鬆軟，地質條件複雜，所屬礦井大部分屬於高瓦斯礦井，安全生産風險較大。

　　報告期內，公司未發生過較大及以上安全生産事故，原煤生産百萬噸死亡率分別為0.16、0.23、0.37，低於全國同行業0.89、0.75、0.56 的平均水平。但是，公司仍不能完全排除因重大煤礦安全事故而導致正常生産經營活動受到不利影響的可能。

　　此外，隨著國家及地方政府對煤炭安全生産監管標準的提升，以及強制性安全生産設施設備投入政策的出臺，公司經營成本將相應提高，經營業績將受到不利影響；若公司未能及時滿足安全生産監管要求，亦存在受到相關處罰的風險。

　　募集資金投資項目實施的風險

　　本次發行募集資金投資項目包括渦北選煤廠建設項目、臨渙選煤廠擴能改造項目等新建擴建工程項目，以及採掘機械化升級改造項目。公司不能排除因自然環境變化等無法控制的原因致使項目建設進度延緩，或工程實際支出與工程概算出現偏差等情況，從而可能對公司的經營業績、財務狀況帶來不利影響。

　　此外，淮北礦業對募集資金投資項目進行經濟效益測算時，依據《建設項目經濟評價方法與參數》和《煤炭建設項目經濟評價方法與參數》的規定，選取預測性參數，該等參數均參考了公司實際生産經營過程的歷史數據及項目實際設計情況，並結合當時的市場情況及市場趨勢予以確定。如果因不可預期的原因，煤炭産品市場價格、産品銷量、生産成本發生重大不利波動，且公司未能採取有效措施降低上述不利影響，該等項目的投資收益率可能會低於預期水平。

　　償債風險

　　報告期內，公司進行了一系列的資産重組，負債規模隨著資産規模的提升而擴大。同時，受同一控制下企業合併會計核算方法等因素的影響，公司截至2011年12 月31 日的資産負債率（母公司口徑）較高，為66.72%。如果市場經營環境惡化，或後續持續融資能力受到限制，公司將面臨償債風險。

　　環境保護監管風險

　　公司所從事的煤炭採選、焦化産品的生産均屬於重污染行業。煤炭採選過程中産生礦井水、煤泥水、煤矸石、粉煤灰、瓦斯等環境污染物。焦化産品生産經營過程中産生煤塵顆粒、廢氣、焦油渣、瀝青渣等環境污染物。報告期內，公司按照環境保護相關法律法規要求組織生産經營活動，環境保護相關支出金額分別為28,791.07萬元、12,349.41萬元、14,466.69萬元。

　　目前，國家關於環境保護的相關法律和法規不斷完善，環境保護標準逐步提高，監管標準與措施更為嚴格，公司經營成本亦將隨著環保投入的增加而增加，一定程度將影響公司經營業績。此外，若公司未能滿足日趨嚴格的監管標準，亦存在受到相關處罰的風險。