降準利好兌現 強勢震蕩後或繼續上行

　　今日評述:上週五公佈了4 月經濟運行數據後，滬指再現震蕩，收盤跌破上周強支撐線2400 點，收報2394.98 點，周線收中陰，跌

　　2.33%。行業上看，隨著券商創新大會的結束，前期熱炒的金改和券商股明顯降溫，權重股也出現明顯回調，週三受黃岩島局勢緊張影響的船舶軍工股表現突出，消費類板塊醫藥生物和餐飲旅遊漲幅靠前，其餘板塊並無特別亮點。風格方面，大盤指數和低市盈率、低市凈率指數跌幅較大。

　　後市研判

　　從本次公佈的經濟數據來看，無論從通脹、投資增速、出口還是工業生産這幾個角度來看，通脹下行和經濟下行都是在市場的預期當中，經濟底在逐步顯現。在去年11 月和今年1 月相繼出現政策底和市場底之後，經濟底將於二季度顯現，企業盈利的拐點也將逐步得到改善。我們認為，對於目前企業盈利的狀況不需要過度悲觀，但在對政策寬鬆的力度和市場將回升的高度上仍有待觀察。因此市場短期將延續謹慎樂觀的情緒。技術面上，上證綜指日線的MACD 指標死叉已經形成，而KDJ 指標也是轉頭向下，表明市場情緒已趨於謹慎，大盤下檔有30、60 日均線以及2360 點附近的極強支撐，因此下跌的空間也不會太大，強勢震蕩之後或將繼續展開上攻。隨著降準利好的兌現，房地産融資壓力將得到改觀，行業將受益。在經濟基本面比較平淡的情況下，南海局勢會不斷被提起，同時6-8 月是神九的發射窗口，相關國防軍工股仍有一定機會。

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